EZB: Zinssenkung?

Die Eurozone leidet unter einer tiefgreifenden Krise bei den Versuchen, aus der Rezession herauszukommen, und hat seit März eine schlechte Stimmung bei Unternehmen und Verbrauchern festgestellt, nachdem ein optimistischer Jahresbeginn durch die Turbulenzen in Zypern und Italien gestört wurde.
Das Vertrauen in die Wirtschaft der Eurozone ging im April weiter zurück, wie Daten zeigten, was das Argument für eine Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank in dieser Woche verstärkt.

Die Moral im 17-Länder-Block sei um 1.5 Prozentpunkte auf 88.6 gesunken, teilte die Europäische Kommission am Montag mit - schlimmer als der Rückgang, den die von Reuters befragten Ökonomen auf 89.3 erwartet hatten.

"Wir erreichen einen Tiefpunkt und der Markt setzt auf die Leitzinssenkungen der EZB, um die Wirtschaft anzukurbeln", sagte Steen Jakobsen, Chefökonom bei der Saxo Bank. "Aber niedrigere Interessen werden die Probleme der Eurozone nicht lösen. Wir brauchen Strukturreformen und damit die Unternehmen wieder investieren können."

Der Pessimismus setzte sogar in Deutschland ein, das sich während der Krise besser entwickelt hat als die meisten anderen, wobei sich die Wirtschaftsstimmung dort um 2.3 Punkte verschlechterte. Auch in Frankreich und Italien sank die Moral, was bedeutet, dass die drei größten Volkswirtschaften der Eurozone alle einen deutlichen Rückgang des Vertrauens verzeichnen, das entscheidend dafür ist, dass die Produktion in der Eurozone wieder wächst.

Das Vertrauen in der Region von der Industrie zum Einzelhandel sank, und die Stimmung bei den Dienstleistungen sank um 4.1 Prozentpunkte.

Das Maß der Kommission für den Konjunkturzyklus der Eurozone ging um 0.18 Punkte auf -0.93 zurück und lag damit unter dem von Ökonomen erwarteten Niveau von -0.89.

Viele erwarten, dass die EZB die Zinssätze senkt, um die Kreditkosten zu senken und die Moral zu verbessern.

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Laut einer Umfrage von Reuters in der vergangenen Woche erwartet eine Mehrheit der Ökonomen an diesem Donnerstag eine Kürzung um 25 Basispunkte, um den Hauptrefinanzierungssatz der Bank auf ein Rekordtief von 0.5 Prozent zu bringen.

Die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit und die Reformen Deutschlands in Südeuropa ließen Anfang dieses Jahres die Hoffnung aufkommen, dass sich der Block vor Ende 2013 aus der Rezession zurückziehen könnte, aber eine unordentliche Rettungsaktion in Zypern und Italiens nicht schlüssige Februarwahlen, die bis Ende April keine Regierung hervorbrachten, haben es geschafft belastete das Vertrauen.

Frankreichs schwache Wirtschaft und öffentliche Konten geben ebenfalls Anlass zur Sorge.

In der Zwischenzeit standen Haushaltskürzungen im Mittelpunkt der Strategie der Eurozone zur Überwindung einer dreijährigen Staatsschuldenkrise. Sie werden jedoch auch für einen schädlichen Zyklus verantwortlich gemacht, in dem Regierungen Kürzungen vornehmen, Unternehmen Personal entlassen, Europäer weniger kaufen und junge Menschen wenig haben Hoffnung, einen Job zu finden.

Die lähmende Arbeitslosigkeit und der Ausbruch von Gewalt in Südeuropa zwingen jetzt zu einem Umdenken, aber es gibt Uneinigkeit darüber, wie weit die Ziele gemildert werden sollen.

"Wenn die EZB die Geldpolitik lockert und die Europäische Kommission die Haushaltskonsolidierung langsamer vorantreibt, könnte die Wirtschaft der Eurozone noch in diesem Jahr aus der Rezession austreten", so Martin van Vliet, Ökonom bei ING.

"Die Zerbrechlichkeit des Vertrauens lässt jedoch darauf schließen, dass eine wirtschaftliche Erholung wahrscheinlich nur langsam vonstatten geht und weitgehend den Kernländern anvertraut wird", sagte er.

Spanien, die viertgrößte Volkswirtschaft der Eurozone, sagte letzte Woche, dass seine Wirtschaft in diesem Jahr stärker schrumpfen würde als ursprünglich erwartet und dass sein Haushaltsdefizit höher sein würde als versprochen.

 

Anna van Densky

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