#ECB kündigt ein Pandemie-Notfallkaufprogramm in Höhe von 750 Milliarden Euro an

Heute Abend (18. März) hat der EZB-Rat der Europäischen Zentralbank beschlossen, 750 Mrd. EUR für ein neues Programm zum vorübergehenden Kauf von Vermögenswerten zu erwerben, das als Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) bezeichnet wird. berichtet Catherine Feore.

Angesichts des sich abzeichnenden Ausmaßes des Abschwungs in der europäischen Wirtschaft haben die nationalen Regierungen, die Europäische Kommission und die Ökonomen Überstunden geleistet, um ein Paket zu finden, das groß genug ist, um dieser Herausforderung zu begegnen, und gleichzeitig die Stabilität des Euro.  

Letzte Woche kündigte die EZB eine Reihe von Maßnahmen zur Verbesserung der Liquidität und einen vorübergehenden Rahmen für zusätzliche Nettokapitalkäufe in Höhe von 120 Mrd. EUR für den Kauf durch den privaten Sektor an Programme, aber das überzeugte die Märkte nicht. Bisher war die Bank durch ein Emittentenlimit eingeschränkt. 

Einige meinten, die EU könne sich dem Europäischen Stabilitätsmechanismus zuwenden, wäre jedoch politisch schwierig und könnte eine Änderung des ESM-Vertrags erfordern. Die Europäische Kommission hat bereits maximale Flexibilität im Rahmen des Stabilitäts- und Wachstumspakets vorgeschlagent, damit die Länder die nationalen Ausgaben in vollem Umfang nutzen können. Die Kommission hat genehmigened zusätzliche staatliche Beihilfen und is Schaffung eines neuen Rahmens für staatliche Beihilfen. 

Im EZB Pressemitteilung Der EZB-Rat erklärte, er sei entschlossen, seine Rolle bei der Unterstützung aller Bürger des Euroraums in dieser äußerst herausfordernden Zeit zu spielen, und würde sicherstellen, dass alle Wirtschaftssektoren von unterstützenden Finanzierungsbedingungen profitieren können, die es ihnen ermöglichen, diesen Schock zu absorbieren "Dies gilt gleichermaßen für Familien, Unternehmen, Banken und Regierungen." 

EZB-Präsidentin Christine Lagarde twitterte kurz nach der Entscheidung: "Außergewöhnliche Zeiten erfordern außergewöhnliche Maßnahmen. Unser Engagement für den Euro kennt keine Grenzen. Wir sind entschlossen, das volle Potenzial unserer Instrumente im Rahmen unseres Mandats auszuschöpfen."

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Außergewöhnliche Zeiten erfordern außergewöhnliches Handeln. Unserem Engagement für den Euro sind keine Grenzen gesetzt. Wir sind entschlossen, das volle Potenzial unserer Tools im Rahmen unseres Mandats auszuschöpfen. https://t.co/RhxuVYPeVR

- Christine Lagarde (@Lagarde) 18. März 2020

Der EZB-Rat betonte, dass es tun würde alles Notwendige im Rahmen seines Mandats und war voll und ganz darauf vorbereitet, den Kauf von Vermögenswerten zu erhöhen Programme und passen Sie ihre Zusammensetzung so weit wie nötig und so lange wie nötig an. Es werden alle Optionen und Eventualitäten untersucht, um die Wirtschaft durch diesen Schock zu unterstützen. 

In dem Maße, in dem einige selbst auferlegte Grenzwerte die Maßnahmen behindern könnten, die die EZB zur Erfüllung ihres Mandats ergreifen muss, wird der EZB-Rat erwägen, sie in dem Umfang zu überarbeiten, der erforderlich ist, um ihre Maßnahmen in einem angemessenen Verhältnis zu den Risiken zu halten, denen wir ausgesetzt sind. Die EZB toleriert keine Risiken für die reibungslose Übertragung ihrer Geldpolitik in allen Ländern des Euroraums. 

Der EZB-Rat entschied: 

1) So starten Sie einen neuen temporären Asset-Kauf programm von Wertpapieren des privaten und öffentlichen Sektors, um den schwerwiegenden Risiken für den geldpolitischen Übertragungsmechanismus und den Aussichten für das Euro-Währungsgebiet durch den Ausbruch und die eskalierende Verbreitung des Coronavirus COVID-19 entgegenzuwirken. 

Dieser neue Pandemie-Notfallkauf Programm (PEPP) wird einen Gesamtumschlag von 750 Mrd. EUR haben. Käufe werden bis Ende 2020 durchgeführt und umfassen alle Asset-Kategorien, die im Rahmen des bestehenden Asset-Kaufs förderfähig sind programm (APP). 

Für den Kauf von Wertpapieren des öffentlichen Sektors wird die Benchmark-Allokation zwischen den Gerichtsbarkeiten weiterhin der Kapitalschlüssel der nationalen Zentralbanken sein. Gleichzeitig werden Einkäufe im Rahmen des neuen PEPP flexibel abgewickelt. Dies ermöglicht Schwankungen in der Verteilung der Kaufströme über die Zeit, über Anlageklassen und zwischen Gerichtsbarkeiten. 

Für Käufe im Rahmen von PEPP wird ein Verzicht auf die Zulassungsvoraussetzungen für von der griechischen Regierung ausgegebene Wertpapiere gewährt. 

Der EZB-Rat wird den Kauf von Nettovermögen im Rahmen von PEPP beenden, sobald er feststellt, dass die Krisenphase des Coronavirus Covid-19 vorbei ist. aber nicht vor Jahresende. 

2) Erweiterung des Angebots an förderfähigen Vermögenswerten im Rahmen des Kaufs im Unternehmenssektor programm (CSPP) für nichtfinanzielle Commercial Papers, sodass alle Commercial Papers mit ausreichender Bonität im Rahmen von CSPP erworben werden können. 

3) Vereinfachung der Sicherheitenstandards durch Anpassung der Hauptrisikoparameter des Sicherheitenrahmens. Insbesondere werden wir den Umfang der zusätzlichen Kreditforderungen (ACC) um Forderungen im Zusammenhang mit der Finanzierung des Unternehmenssektors erweitern. Dadurch wird sichergestellt, dass die Gegenparteien das Programm weiterhin in vollem Umfang nutzen können Eurosystem Refinanzierungsgeschäfte. 

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