Finanzregulierung: Die Europäische Kommission legt eine erste umfassende Überprüfung der Reformagenda der EU vor

Nachdem die meisten Finanzreformmaßnahmen inzwischen verabschiedet sind, hat die Europäische Kommission am 15. Mai eine erste umfassende Überprüfung der Finanzregulierungsagenda insgesamt veröffentlicht. In diesem Wirtschaftsbericht wird dargelegt, wie die Reformen zu einem sichereren und verantwortungsvolleren Finanzsystem führen werden, indem sie die Finanzstabilität erhöhen, den Binnenmarkt für Finanzdienstleistungen vertiefen und seine Effizienz verbessern und gleichzeitig die Marktintegrität und das Marktvertrauen verbessern. Es gibt Hinweise darauf, dass der erwartete Gesamtnutzen der Finanzregulierungsagenda die erwarteten Kosten überwiegen wird, sowohl auf Regelbasis als auch bei Betrachtung der Reformen als Ganzes. Viele Regelungen schaffen erhebliche positive Synergien, etwa zwischen dem Eigenkapitalpaket im Bankensektor und der Reform der Derivatemärkte. Das Finanzsystem verändert und verbessert sich bereits. Diese Änderung wird sich mit dem Inkrafttreten der Reformen fortsetzen.

Präsident José Manuel Barroso erklärte: „Die Finanzdienstleistungsbranche ist eines der wertvollsten Vermögenswerte Europas. Wir wollen, dass sie floriert, damit sie Kredite an Bürger und Unternehmen vergeben und so zur wirtschaftlichen Erholung beitragen kann. Die europäischen Steuerzahler haben jedoch enorme Summen aufgebracht, um einen Finanzkollaps zu verhindern. Zu Recht fordern sie im Gegenzug zwei Dinge: dass der Sektor seine Rolle fair spielt und dass künftige Bankenkrisen nie wieder zu Staatskrisen werden. Es geht um Fairness. Deshalb hat die Kommission 2008 umgehend Maßnahmen ergriffen, um einen verantwortungsvolleren Finanzsektor zu schaffen. Seitdem haben wir über 40 Gesetze vorgelegt, um die Boni der Banker zu kürzen, die Liquiditätsreserven der Banken zu erhöhen, Hedgefonds, Ratingagenturen, zentrale Gegenparteien und komplexen Handel transparenter zu machen und den Verbraucherschutz zu verbessern. Wir haben gemeinsame Regeln eingeführt, um sicherzustellen, dass Aktionäre und andere Investoren – und nicht die Steuerzahler – bei einer Bankenpleite zuerst die Zeche zahlen. Wir haben eine Finanztransaktionssteuer vorgeschlagen, um sicherzustellen, dass Finanzakteure ihren gerechten Anteil an die öffentliche Hand zahlen.“ Und wir haben eine Bankenunion geschaffen – eine einheitliche Aufsichtsbehörde und einen gemeinsamen, von den Banken finanzierten Fonds – für den Euroraum und weitere beitrittswillige Länder. Dank der rekordverdächtigen Verabschiedung unserer Vorschläge sind die europäischen Finanzmärkte heute sicherer und transparenter, und die Banken steuern ihre Risiken verantwortungsvoller.“

Der für Binnenmarkt und Dienstleistungen zuständige Kommissar Michel Barnier erklärte: „Die Europäische Kommission hat über vier Jahre lang unermüdlich mit dem Europäischen Parlament und dem Ministerrat zusammengearbeitet, um unseren Fahrplan für eine grundlegende Reform des Finanzsektors umzusetzen, der weitgehend auf den Verpflichtungen der G20 basiert. Wir haben stets versucht, Lösungen zu finden, die die Risiken für die Finanzstabilität und die Verbraucher verringern und gleichzeitig dem Finanzsektor ermöglichen, einen nachhaltigen Kapitalfluss in die Wirtschaft sicherzustellen, um Wachstum und Investitionen zu fördern. Die meisten Vorschriften sind inzwischen verabschiedet, daher ist es an der Zeit, eine erste Bewertung ihrer Gesamtwirkung, ihrer Kosten und ihres Nutzens sowie ihres Zusammenspiels vorzunehmen. Sie zeigt, dass es viele positive Synergien zwischen den Vorschriften gibt, die sich gegenseitig ergänzen und verstärken. Der Nutzen überwiegt zudem die Kosten jeder einzelnen Maßnahme. Insgesamt zeigt diese Überprüfung, dass wir unser Ziel erreicht haben: Die Finanzregulierungsagenda macht das Finanzsystem stabiler und verantwortungsvoller und kommt der Wirtschaft und den Bürgerinnen und Bürgern in der gesamten EU zugute.“

Das heutige Paket umfasst eine Mitteilung der Kommission „Ein reformierter Finanzsektor für Europa“ sowie einen ausführlichen Wirtschaftsbericht, in dem erläutert wird, wie die Reformen den Finanzsektor umgestalten und welche Vorteile sich daraus ergeben. Die Mitteilung erinnert an die Ziele der Kommission, gibt einen Überblick über die von ihr vorgeschlagenen Reformen und zieht eine Bilanz der wichtigsten Auswirkungen, die bereits heute erkennbar sind.

Die EU-Finanzregulierungsagenda ist ein schrittweiser Prozess. Viele gesetzgeberische Maßnahmen wurden erst kürzlich verabschiedet und einige sind noch nicht in Kraft getreten. Eine abschließende Beurteilung wäre daher verfrüht. Dementsprechend ist diese wirtschaftliche Überprüfung überwiegend qualitativer Natur und sollte als Beginn eines längeren Prozesses der systematischen Überprüfung und Bewertung der Reformen verstanden werden.

Die heutige Überprüfung stellt fest, dass die Reformen es den Aufsichtsbehörden ermöglichen, Märkte zu überwachen, die ihnen bislang entzogen waren, und Transparenz für alle Marktteilnehmer zu schaffen. Sie setzen ehrgeizige neue Standards, um übermäßige Risikobereitschaft einzuschränken und die Widerstandsfähigkeit der Finanzinstitute zu stärken. Bei Risikobereitschaft verlagert sich die Belastung von den Steuerzahlern auf diejenigen, die von den riskanten Aktivitäten finanziell profitieren. Die Reformen sorgen für ein effizienteres Funktionieren der Finanzmärkte im Interesse der Verbraucher, kleiner und mittlerer Unternehmen und der Gesamtwirtschaft.

Die Reformmaßnahmen vertiefen auch den Binnenmarkt für Finanzdienstleistungen, insbesondere durch die Maßnahmen der Europäischen Aufsichtsbehörden (ESAs) als Teil des seit 2011 geltenden Europäischen Systems der Finanzaufsicht (ESFS) (MEMO / 10 / 434). Darüber hinaus stellt die Bankenunion einen Meilenstein der europäischen Integration dar und ist nicht nur für den Euroraum, sondern für die EU insgesamt von wesentlicher Bedeutung.

In der Überprüfung werden auch die Kosten der Reformen untersucht, und der Übergangsprozess zu einem stabileren und verantwortungsvolleren Finanzsystem führt eindeutig zu solchen Kosten. Diese wurden jedoch minimiert, indem längere Einführungs- und Beobachtungszeiträume zugelassen und Regeln angepasst wurden, um die erwarteten Kosten zu senken.

Hintergrund

Zwischen 2008 und 2012 wurden insgesamt 1.5 Billionen Euro an Staatshilfen (also mehr als 12 % des EU-BIP) eingesetzt, um den Zusammenbruch des Finanzsystems zu verhindern. Die Finanzkrise löste eine tiefe Rezession aus und führte zu großen Produktionseinbußen. Die Arbeitslosigkeit stieg stark an und viele EU-Haushalte erlitten erhebliche Einkommens- und Vermögensverluste. Das Vertrauen in das Finanzsystem wurde ernsthaft erschüttert.

Als Reaktion auf die Krise hat sich die EU-Kommission zu einer grundlegenden Überarbeitung des Regulierungs- und Aufsichtsrahmens des Finanzsektors verpflichtet. Aufbauend auf Empfehlungen In ihrer Mitteilung „Impulse für den Aufschwung in Europa“ vom März 2009 legte die Kommission gemeinsam mit einer Gruppe hochrangiger Experten unter Vorsitz von Jacques de Larosière einen Fahrplan zur Verbesserung der Regulierung und Beaufsichtigung der EU-Finanzmärkte und -institute vor, der auch die Einrichtung eines Europäischen Finanzaufsichtssystems vorsah. Die darauffolgende Mitteilung „Regulierung der Finanzdienstleistungen für nachhaltiges Wachstum“ vom Juni 2010 präsentierte ein Paket legislativer Maßnahmen für den Finanzdienstleistungssektor, das von der Kommission vorgelegt und vom Rat und Parlament verabschiedet werden sollte. Ziel der Maßnahmen war die Schaffung eines sicheren und verantwortungsvollen Finanzsektors, der das Wirtschaftswachstum fördert und für mehr Transparenz, wirksamere Aufsicht, größere Widerstandsfähigkeit und Stabilität sowie einen verbesserten Verbraucher- und Anlegerschutz sorgt.

In Anerkennung des globalen Charakters des Finanzsystems wurden die Reformen weltweit auf der Ebene der G20 und des Financial Stability Board (FSB) koordiniert. Ein wesentlicher Teil der EU-Reformagenda bestand daher in der Umsetzung der G20-Verpflichtungen. Auf europäischer Ebene mussten zusätzliche Maßnahmen ergriffen werden, um institutionelle Defizite zu beheben und den Binnenmarkt für Finanzdienstleistungen zu stärken.

Mehr als 40 Maßnahmen wurden inzwischen vorgeschlagen und größtenteils angenommen. In dieser Mitteilung und der begleitenden Arbeitsunterlage der Kommissionsdienststellen werden die einzelnen und allgemeinen Auswirkungen dieser Maßnahmen dargelegt, einschließlich der Wechselwirkungen zwischen verschiedenen Reformen.

[VORLÄUFIGE VOLLAUTOMATISCHE TEXTÜBERSETZUNG - muss noch überarbeitet werden. Wir bitten um Ihr Verständnis.] MEMO / 14 / 352

Weitere Informationen

Mitteilung „Ein reformierter Finanzsektor für Europa“ und „Wirtschaftliche Überprüfung der Agenda für die Finanzregulierung“

http://ec.europa.eu/internal_market/finances/policy/index_en.htm#140515

Mitteilung 2009:

http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2009:0114:FIN:EN:PDF

Mitteilung 2010:

http://ec.europa.eu/internal_market/finances/docs/general/com2010_en.pdf

Mitteilung zur Bankenunion:

http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52012DC0510&from=EN

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