#France Kreditkosten steigen als Wahl Unsicherheit Schulden Investoren rüttelt

Die Unsicherheit über die bevorstehenden Wahlen in Frankreich schien sich am Montag (30. Januar) für Schuldner zu verschärfen, als die Prämie gegenüber Deutschland, die Frankreich für die Kreditaufnahme an den Anleihemärkten zahlt, auf den höchsten Stand seit drei Jahren stieg. schreibt John Geddie.

Die Chancen, dass eine der beiden etablierten politischen Parteien bei der Abstimmung im Mai wieder an die Macht kommt, wurden als geringer angesehen, nachdem die Sozialisten am Sonntag einen Kandidaten für die harte Linke ausgewählt hatten und der konservative Führer Francois Fillon darum kämpfte, einen Skandal um falsche Löhne einzudämmen.

Meinungsumfragen zeigten, dass der zentristische Kandidat Emmanuel Macron auf dem Präsidentenfavoriten Fillon Fuß fasst. Investoren, die nach politischen Schocks im Jahr 2016 zunehmend skeptisch gegenüber Umfragen waren, sagten jedoch, dass die Umwälzungen auch die Chancen auf einen Sieg für den euroskeptischen, rechtsextremen Führer Marine Le Pen erhöhten.

Der Euro EUR = bleibt von der Abstimmung wenig durcheinander. Ein Rückgang der französischen Aktien am Montag stand im Einklang mit breiteren Marktbewegungen .FCHI.

"Eine Ausweitung der Spreads französischer Anleihen hängt stark mit politischen Ereignissen zusammen", sagte der Stratege der DZ Bank, Daniel Lenz. Beide Kandidaten der etablierten Mainstream-Parteien sind in Schwierigkeiten, und der Markt interpretiert dies als höheres Risiko, da Le Pen davon profitieren könnte. "

Die französischen 10-Jahres-Anleiherenditen - ein Hinweis auf den Zinssatz, den das Land für 10 Jahre für die Kreditaufnahme zahlen würde - stiegen am Montag um bis zu 8 Basispunkte und erreichten das 16-Monats-Hoch von 1.12% FR10YT = TWEB.

Der Abstand zum deutschen Vergleichsindex DE10YT = TWEB hat sich zum ersten Mal seit drei Jahren auf über 60-Basispunkte vergrößert.

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Die Anleger sind besorgt über die Welle des Populismus, die hinter dem britischen Votum zum Austritt aus der Europäischen Union steckt, und die Wahl von Donald Trump in den USA könnte den französischen rechtsextremen Führer Marine Le Pen 2017 an die Macht bringen.

Le Pen will, dass Frankreich nicht am Euro teilnimmt, und obwohl es unklar ist, ob sie überhaupt ein Referendum abhalten oder gewinnen kann, glauben nur wenige, dass der Block ohne seine zweitgrößte Macht überleben könnte.

Ein Anstieg der Wetten gegen französische Schulden, wie von den Terminmärkten vorgeschlagen, und Anzeichen dafür, dass einige der loyalsten Schuldeninvestoren des Landes ausscheiden, deuten darauf hin, dass möglicherweise weitere Schmerzen auftreten werden.

KBC-Strategin Piet Lammens sagte, die Ereignisse des Wochenendes könnten Le Pen in die Hände spielen, da sie möglicherweise mehr Chancen hat, die Zentristin Macron zu besiegen als die rechtsgerichtete Fillon in der Stichwahl im Mai.

Lammens sagte, Macron würde nicht nur vom Skandal um Fillon profitieren, sondern auch mehr Unterstützung von gemäßigten Sozialisten erhalten, die sich weigern würden, ihren hart linken Kandidaten Benoit Hamon zu unterstützen.

Laut den letzten Umfragen hat Macron jedoch eine bessere Chance, Le Pen zu besiegen als Fillon.

Le Pen wird voraussichtlich Ende April die erste Runde gewinnen, in der zweiten Runde jedoch sowohl gegen Macron als auch gegen Fillon verlieren. Laut einer Umfrage am Sonntag gegen Le Pen würde Macron 65% der Stimmen erhalten, während Fillon 60% erhalten würde.