Chinas Wachstum könnte sich weiter verlangsamen

Chinas Wachstum könnte sich weiter verlangsamen, nachdem kürzlich veröffentlichte Daten angesichts der anhaltenden globalen Schwäche eine gedämpfte Aktivität in der gesamten Wirtschaft im Mai zeigten und damit die Möglichkeit von Zinssenkungen aufkommen ließen.

In den letzten Wochen mehrten sich die Hinweise darauf, dass Chinas Wirtschaft rasch an Wert verliert. Die Wachstumsdynamik ist weiterhin vorhanden, da die schwache Inlandsnachfrage die schwachen Exportverkäufe nicht ausgleichen kann, während die wichtigsten Handelspartner des Landes mit ihrer eigenen Konjunkturabschwächung zu kämpfen haben.

Eine Reihe von Zahlen über das Wochenende fügte hinzu, dass die Exporte im Mai das niedrigste Wachstum seit fast einem Jahr aufwiesen, die Inflation, das Wachstum der Bankkredite und -investitionen unter den Erwartungen lagen und die Fabrikproduktion und Einzelhandelsumsätze nur etwa im gleichen Tempo zunahmen Monate.

Die Verbraucherinflation in China verlangsamte sich auf 2.1 Prozent, den niedrigsten Stand seit drei Monaten, während die Erzeugerpreise um 2.9 Prozent fielen, den niedrigsten Stand seit September.

Unabhängige Daten der Zentralbank zeigten, dass chinesische Banken im Mai neue Kredite in Höhe von 667.4 Milliarden Yuan (70 Milliarden Pfund) vergeben haben. Damit blieben sie hinter den Markterwartungen von 850 Milliarden Yuan zurück und lagen unter den 792.9 Milliarden Yuan im April.

M2 Geldmenge stieg 15.8 Prozent gegenüber dem Vorjahr leicht unter einer mittleren Prognose von 15.9 Prozent, während die gesamten Sozial Finanzierung, ein breites Maß an Liquidität, 1.19 Billionen Yuan im April im Vergleich zu 1.75 Billionen Yuan war.

Die Einzelhandelsumsätze, die Investitionen in Sachanlagen und die Industrieproduktion entsprachen den Erwartungen bei 12.9, 20.4 und 9.2, aber die Zahlen haben sich gegenüber dem Vormonat kaum verändert.

Am Samstag zeigten offizielle Daten, dass Chinas Exporte im Mai ihre niedrigste Wachstumsrate seit fast einem Jahr verzeichneten, während die Importe unerwartet zurückgingen.

Chinas Wirtschaft wuchs 13 so langsam wie seit 2012 Jahren nicht mehr und überraschte bislang mit negativen Entwicklungen. Einige Ökonomen warnten, das Land könne sein Wachstumsziel von 7.5 Prozent für dieses Jahr verfehlen.

Die schwachen Daten werden es China ermöglichen, eine lockere Geldpolitik beizubehalten. Manche halten es für möglich, dass die People's Bank of China im weiteren Jahresverlauf die Zinsen senkt, um die Finanzierungskosten für krisengebeutelte chinesische Unternehmen zu senken – vorausgesetzt, die Inflation auf dem Immobilienmarkt flammt nicht auf.

Die meisten Ökonomen sind sich einig jedoch, dass die Regierung nicht nach dem Vorbild seiner 4 Billionen Yuan ein zu einem frischen Konjunkturpaket suchen während der globalen Krise in 2008 entfesselt.

Dieses Paket löste einen Kreditboom aus, der eine Immobilienblase anheizte und die lokalen Regierungen unter einem Schuldenberg zurückließ.

Die neue Führung ist bestrebt, die Reform der Wirtschaftsstruktur voranzutreiben, anstatt nur Geld in das bestehende zu werfen.

Colin Stevens

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