Der Rat und das Parlament haben heute eine vorläufige politische Einigung über eine Überprüfung der europäischen Marktinfrastrukturverordnung und -richtlinie erzielt. Ziel der Überprüfung ist es, die Clearing-Landschaft der EU attraktiver und widerstandsfähiger zu machen, die offene strategische Autonomie der EU zu unterstützen und die finanzielle Stabilität der EU zu wahren.
Ich freue mich, dass wir heute eine Einigung zur Überprüfung der europäischen Marktinfrastrukturregeln erzielt haben. Dies wird mehr Clearing-Dienstleistungen nach Europa bringen und unsere strategische Autonomie stärken. Es wird auch dazu beitragen, den Markt zu stabilisieren und sicherzustellen, dass er effizient funktioniert, was eine Voraussetzung für eine vollwertige Kapitalmarktunion ist. Vincent Van Peteghem, belgischer Finanzminister
Die European Market Infrastructure Regulation (EMIR) legt Regeln für außerbörsliche (OTC) Derivate, zentrale Gegenparteien (CCPs) und Transaktionsregister fest. Die vorgeschlagene EMIR-Überprüfung enthält mehrere gesetzgeberische Maßnahmen zur Verbesserung der EU-Clearingdienste, insbesondere durch Straffung und Verkürzung der Verfahren, Verbesserung der Konsistenz zwischen Regeln, Stärkung der CCP-Aufsicht und das Erfordernis von Marktteilnehmern mit erheblicher systemischer Bedeutung, die a Clearingpflicht, ein operativ aktives Konto bei einer EU-CCP zu haben.
Hauptelemente der vorläufigen Vereinbarung
Rat und Parlament stellten sicher, dass die Anwendung durch die Aufsichtsbehörden in der Praxis möglich ist optimierte Aufsichtsprozesse, wie etwa Autorisierungs- und Validierungsverfahren.
Die vorläufige Vereinbarung stärkt die Zusammenarbeit, Koordinierung und Informationsaustausch zwischen Aufsichtsbehörden und ESMA, Dabei ist eine angemessene Aufgabenteilung zwischen den nationalen Behörden und der ESMA sicherzustellen.
Die Vereinbarung stärkt auch die Rolle der ESMA Ihm eine Koordinierungsfunktion in Notsituationen zu übertragen und gleichzeitig klarzustellen, dass die letztendliche Entscheidungsbefugnis in der Verantwortung der zuständigen nationalen Behörden liegt.
Die ESMA wird zusammen mit den jeweils zuständigen nationalen Behörden auch die Rolle des Co-Vorsitzenden der Aufsichtskollegien übernehmen, wobei diese die letztendliche Entscheidungsbefugnis behalten. Darüber hinaus wird die ESMA darüber informiert und kann eine Einladung zu Vor-Ort-Prüfungen und Stellungnahmen zu einem erweiterten Spektrum von Bereichen beantragen.
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Die vorläufige Vereinbarung stellt eine solide Grundlage dar Active Account Requirement (AAR), das wird Vorschreiben, dass bestimmte finanzielle und nichtfinanzielle Gegenparteien ein Konto bei einer EU-CCP haben, was operative Elemente wie die Fähigkeit, die Transaktionen der Gegenpartei bei Bedarf kurzfristig abzuwickeln, und Aktivitätselemente umfasst, damit das Konto effektiv genutzt wird.
Dies wird durch eine Reihe von Anforderungen gewährleistet, die diese Konten erfüllen müssen, einschließlich der Anforderungen an Gegenparteien ab einem bestimmten Schwellenwert, Geschäfte in den relevantesten Unterkategorien von Derivaten von erheblicher systemischer Bedeutung abzuwickeln, die in Bezug auf die Derivateklasse definiert sind. Größe und Reife. Darüber hinaus wird ein gemeinsamer Überwachungsmechanismus geschaffen, um diese neue Anforderung im Auge zu behalten.
Nächste Schritte
Die vorläufige politische Einigung bedarf der Zustimmung des Rates und des Parlaments, bevor sie das formelle Annahmeverfahren durchläuft und in Kraft tritt.
Hintergrund
Derivate spielen in der Wirtschaft eine wichtige Rolle, bringen aber auch gewisse Risiken mit sich. Dies zeigte sich während der Finanzkrise 2008, als erhebliche Schwächen an den außerbörslichen Derivatemärkten offensichtlich wurden.
Im Jahr 2012 verabschiedete die EU die Europäische Marktinfrastrukturverordnung (EMIR). Das Ziel war:
Erhöhung der Transparenz auf den OTC-Derivatemärkten
Kreditrisiken mindern
Betriebsrisiken reduzieren
Die Kommission hat am 7. Dezember 2022 einen Vorschlag zur Überarbeitung der europäischen Marktinfrastrukturregulierung und -richtlinie vorgelegt, um unsere Clearinglandschaft attraktiver zu machen. Die Überprüfung zielt darauf ab:
Straffung und Verkürzung der Verfahren für Behörden zur Genehmigung neuer Aktivitäten oder Dienstleistungen sowie Änderungen der Risikomodelle für CCPs, um diese für Marktteilnehmer attraktiver zu machen
Verbesserung der Kohärenz zwischen den Vorschriften für Banken und anderen Rechtsvorschriften für den Finanzsektor. Dadurch soll es beispielsweise auch Versicherungsunternehmen und Fonds ermöglicht werden, bei der Abwicklung über eine EU-CCP von Anreizen (z. B. geringeren Kapitalanforderungen) zu profitieren
Stärkung der CCP-Aufsicht durch die Einrichtung gemeinsamer Aufsichtsteams für bestimmte Aufgaben, Erleichterung der Überwachung grenzüberschreitender Risiken für die EU in der gesamten Clearingkette durch die EU-Behörden, die Teil des EU-Finanzaufsichtssystems sind, und Erteilung von Notfallbefugnissen an den CCP-Aufsichtsausschuss der ESMA
Verpflichtung von Marktteilnehmern, die einer Clearingpflicht unterliegen, das Clearing eines Teils der Produkte, die von der ESMA als von erheblicher systemischer Bedeutung identifiziert wurden, über aktive Konten bei EU-CCPs durchzuführen
Stärkung der Befugnisse der Aufsichtsbehörden von Banken und Wertpapierfirmen zur Bekämpfung des Konzentrationsrisikos bei Engagements gegenüber CCPs
Vereinfachung der Gleichwertigkeitsbewertung gemäß EMIR, wenn die Risiken beim Clearing in einem Drittland besonders gering sind
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