#EUTopJobs - Die EU-Führung der neuen Ära entsteht aus einer Pattsituation

Weder die IWF Christine Lagarde (Abbildung) noch die deutsche Ursula von der Leyen wurde als Hauptanwärterin für die EZB bzw. die Europäische Kommission angesehen, und ihre Nominierung hatte letztendlich ebenso viel mit der politischen Zweckmäßigkeit zu tun, die erforderlich war, um einen Stillstand zu überwinden, wie ihre enge Eignung für die fraglichen Rollen.

Unter der Annahme, dass ihre Nominierungen bestätigt werden (was von der Leyen immer noch relativ hoch ist), werden sie Fähigkeiten auf den Tisch bringen, die sich radikal von denen ihrer Vorgänger unterscheiden.

Lagardes Impulse Lüge in der Politik und KonsensbildungEs fehlen ihr jedoch direkte Erfahrungen in der Geldpolitik. von der Leyen ist ein dreisprachiger Polymath die über eine einwandfreie europäische Qualifikation verfügt, deren Managementkompetenz jedoch nach einer Reihe von Krisen in ihrer Abteilung als deutsche Verteidigungsministerin fraglich ist. Trotzdem verspricht dies einen interessanten Bruch mit dem viel kritisierten Stil und Image der EU-Führung in der Vergangenheit.

Von der Leyen muss sichern die Unterstützung des Europäischen Parlaments, die ab heute ihre Bilanz unter die Lupe nehmen wird: Sie wird es nicht leicht haben, aber nur wenige rechnen mit einer sofortigen Ablehnung. Lagardes Nominierung wurde bereits durch einen Rückgang der Anleiherenditen in der Eurozone begrüßt, da die Finanzmärkte erwarten, dass die Französin die gemäßigte Politik Mario Draghis fortsetzt.

Auf den Weltmärkten werden weiterhin vor allem Anleihen gehandelt, wobei die Benchmark-Schuldenrenditen aufgrund des schwelenden globalen Handelskrieges und der Rezessionsängste, der Lockerung der Notenbank und des nachlassenden Ölpreises erneut sinken.

Die Ernennung von IWF-Chef Lagarde zum Nachfolger von Draghi bei der EZB durch den EU-Gipfel hat auch die Erwartungen an eine einfachere Geldpolitik gestärkt. Von Lagarde wird erwartet, dass er Draghis Ansatz, alles Notwendige zu tun, um die Inflation wieder zum Ziel zu bringen, aufrechterhält, und ihre Nominierung lindert die Bedenken des Marktes, dass der hawkischere Bundesbankchef Jens Weidmann den Job erhalten könnte.

Die Rentenmärkte begrüßten die Entscheidung, indem sie die deutschen 10-Jahresrenditen sanken, um am Mittwoch als erstes Tiefststände von minus 39-Basispunkten zu verzeichnen, und viele der anderen Renditen der Euro-Regierung fielen daraufhin auf ein Rekordtief.

Italienische 10-Jahresrenditen und Spreads in Deutschland fielen auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr, als italienische Beamte sagten, sie seien der EU-Kommission zuversichtlich würde keine Haushaltsdisziplinarmaßnahmen verfolgen gegen Rom, nachdem die Defizitprognose von 2019 auf fast 2% des Bruttoinlandsprodukts gesenkt worden war.

Der Euro fiel ebenfalls, nachdem er gestern unter den 1.13 gesunken war. Europäische Aktien-Futures Die Kurse stiegen vor Börsenbeginn. Die Nominierung von der Leyens zur Vorsitzenden der Europäischen Kommission wurde zudem als sichere Führungspersönlichkeit der EU-Exekutive angesehen und nicht als größere Störung.

Während Lagardes Nominierung die Erwartungen an eine einfachere europäische Geldpolitik stärkt, zeigt die Besorgnis über die Abschwächung der globalen Geschäftsstimmung angesichts des protektionistischen Drucks der Vereinigten Staaten gegen China und zunehmend gegen Europa, warum die Geldpolitik in Alarmbereitschaft ist und warum Inflationserwartungen und Anleiherenditen hoch sind auf dem abnehmen.