EZB senkt Inflationserwartungen und QE-Programm erstreckt sich

Mario Draghi, Präsident der EZB, Vítor Constâncio, Vizepräsident der EZB, Frankfurt am Main, 3. Dezember 201

"Meine Damen und Herren, der Vizepräsident und ich freuen uns sehr, Sie zu unserer Pressekonferenz begrüßen zu dürfen. Wir werden nun über das Ergebnis der heutigen Sitzung des EZB-Rates berichten, an der auch der Vizepräsident der Kommission, Herr Dombrovskis, teilnahm .

"Basierend auf unseren regelmäßigen wirtschaftlichen und monetären Analysen haben wir heute eine gründliche Bewertung der Stärke und Beständigkeit der Faktoren durchgeführt, die derzeit die Rückkehr der Inflation auf ein Niveau unter, aber mittelfristig nahe 2% verlangsamen, und erneut untersucht Infolgedessen traf der EZB-Rat die folgenden Entscheidungen, um sein Ziel der Preisstabilität zu erreichen:

"Erstens haben wir in Bezug auf die wichtigsten EZB-Zinssätze beschlossen, den Zinssatz für die Einlagenfazilität um 10 Basispunkte auf -0.30% zu senken. Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und der Zinssatz für die marginale Kreditfazilität bleiben unverändert bei ihren aktuellen Werten von 0.05% bzw. 0.30%.

"Zweitens haben wir im Hinblick auf nicht standardmäßige geldpolitische Maßnahmen beschlossen, das Asset-Purchase-Programm (APP) zu verlängern. Die monatlichen Käufe in Höhe von 60 Mrd. EUR im Rahmen des APP sollen nun bis Ende März 2017 oder darüber hinaus laufen, wenn notwendig und auf jeden Fall, bis der EZB-Rat eine nachhaltige Anpassung des Inflationspfades sieht, die mit seinem Ziel vereinbar ist, mittelfristig Inflationsraten unter, aber nahe 2% zu erreichen.

"Drittens haben wir beschlossen, die Hauptzahlungen für die im Rahmen der APP gekauften Wertpapiere bei Fälligkeit so lange wie nötig wieder anzulegen. Dies wird sowohl zu günstigen Liquiditätsbedingungen als auch zu einer angemessenen geldpolitischen Haltung beitragen. Die technischen Details werden in mitgeteilt zu gegebener Zeit.

"Viertens haben wir beschlossen, in das Kaufprogramm des öffentlichen Sektors auf Euro lautende marktfähige Schuldtitel aufzunehmen, die von regionalen und lokalen Regierungen im Euroraum ausgegeben wurden und in die Liste der Vermögenswerte aufgenommen wurden, die von den jeweiligen nationalen Zentralbanken regelmäßig gekauft werden können.

"Fünftens haben wir beschlossen, die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die längerfristigen dreimonatigen Refinanzierungsgeschäfte als festverzinsliche Ausschreibungsverfahren mit vollständiger Zuteilung so lange wie nötig und mindestens bis zum Ende der letzten Reservewartungsperiode 2017 fortzusetzen.

"Die heutigen Entscheidungen wurden getroffen, um eine Rückkehr der Inflationsraten auf ein Niveau zu erreichen, das unter, aber nahe bei 2% liegt, und damit die mittelfristigen Inflationserwartungen zu verankern. Die jüngsten Prognosen der Mitarbeiter berücksichtigen die günstigen Finanzmarktentwicklungen nach unserer letzten Geldmenge Politisches Treffen. Sie weisen nach wie vor auf anhaltende Abwärtsrisiken für die Inflationsaussichten und eine etwas schwächere Inflationsdynamik als bisher erwartet hin. Dies folgt auf Abwärtskorrekturen in früheren Projektionsübungen Außenumgebung.

"Unsere neuen Maßnahmen werden die akkommodierenden finanziellen Bedingungen sicherstellen und die erheblichen Lockerungseffekte der seit Juni 2014 ergriffenen Maßnahmen, die sich erheblich positiv auf die Finanzierungsbedingungen, die Kreditvergabe und die Realwirtschaft ausgewirkt haben, weiter verstärken. Die heutigen Entscheidungen verstärken auch die Dynamik des Euroraums wirtschaftliche Erholung und Stärkung seiner Widerstandsfähigkeit gegen die jüngsten globalen Wirtschaftsschocks. Der EZB-Rat wird die Entwicklung der Aussichten für Preisstabilität genau beobachten und ist, falls dies gerechtfertigt ist, bereit und in der Lage, mit allen im Rahmen seines Mandats verfügbaren Instrumenten zu handeln, um diese aufrechtzuerhalten ein angemessenes Maß an finanzieller Anpassung. Insbesondere erinnert der EZB-Rat daran, dass die APP eine ausreichende Flexibilität hinsichtlich der Anpassung ihrer Größe, Zusammensetzung und Dauer bietet.

"Lassen Sie mich nun unsere Einschätzung beginnend mit der Wirtschaftsanalyse näher erläutern. Das reale BIP des Euroraums stieg im dritten Quartal 0.3 gegenüber dem Vorquartal um 2015%, nachdem es im Vorquartal höchstwahrscheinlich um 0.4% gestiegen war Aufgrund eines anhaltend positiven Beitrags des Verbrauchs sowie einer verhalteneren Entwicklung bei Investitionen und Exporten deuten die jüngsten Umfrageindikatoren auf ein anhaltendes reales BIP-Wachstum im letzten Quartal des Jahres hin. Für die Zukunft erwarten wir eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Erholung. Inlandsnachfrage sollten weiter unterstützt werden durch unsere geldpolitischen Maßnahmen und ihre günstigen Auswirkungen auf die Finanzlage sowie durch die früheren Fortschritte bei der Haushaltskonsolidierung und den Strukturreformen. Darüber hinaus sollten niedrige Ölpreise das real verfügbare Einkommen der privaten Haushalte und die Rentabilität der Unternehmen unterstützen und Daher privater Konsum und Investitionen. Darüber hinaus dürften die Staatsausgaben in einigen Teilen des Euro steigen a, die Maßnahmen zur Unterstützung von Flüchtlingen widerspiegeln. Die wirtschaftliche Erholung im Euroraum wird jedoch weiterhin durch verhaltene Wachstumsaussichten in den Schwellenländern und einen moderaten Welthandel, die notwendigen Bilanzanpassungen in einer Reihe von Sektoren und die schleppende Umsetzung der Strukturreformen gedämpft.

"Dieser Ausblick spiegelt sich weitgehend in den makroökonomischen Prognosen der Mitarbeiter des Eurosystems für das Euro-Währungsgebiet vom Dezember 2015 wider, die einen Anstieg des jährlichen realen BIP um 1.5% im Jahr 2015, 1.7% im Jahr 2016 und 1.9% im Jahr 2017 vorsehen. Im Vergleich zu den makroökonomischen Prognosen der EZB-Mitarbeiter im September 2015 Die Aussichten für ein reales BIP-Wachstum sind weitgehend unverändert.

"Die Risiken für die Wachstumsaussichten des Euroraums beziehen sich insbesondere auf die erhöhten Unsicherheiten hinsichtlich der Entwicklung der Weltwirtschaft sowie auf allgemeinere geopolitische Risiken. Diese Risiken können das globale Wachstum und die Auslandsnachfrage nach Exporten des Euroraums sowie das Vertrauen belasten weiter verbreitet.

"Nach der Flash-Schätzung von Eurostat lag die jährliche HVPI-Inflation im Euroraum im November 0.1 unverändert bei 2015%, jedoch niedriger als erwartet. Dies spiegelte etwas schwächere Preiserhöhungen bei Dienstleistungen und Industriegütern wider, die hauptsächlich durch einen weniger negativen Beitrag der Energiepreise ausgeglichen wurden Auf der Grundlage der verfügbaren Informationen und der aktuellen Öl-Futures-Preise wird erwartet, dass die jährlichen HVPI-Inflationsraten zum Jahreswechsel steigen, hauptsächlich aufgrund von Basiseffekten, die mit dem Rückgang der Ölpreise Ende 2014 verbunden sind. In den Jahren 2016 und 2017 Es wird erwartet, dass sich die Inflationsraten weiter erholen, unterstützt durch unsere früheren geldpolitischen Maßnahmen - und ergänzt durch die heute angekündigten -, die erwartete wirtschaftliche Erholung und die Weitergabe vergangener Rückgänge des Euro-Wechselkurses. Der EZB-Rat wird dies genau überwachen die Entwicklung der Inflationsraten im kommenden Zeitraum.

"Dieses breite Muster spiegelt sich auch in den makroökonomischen Prognosen der Mitarbeiter des Eurosystems für das Euro-Währungsgebiet vom Dezember 2015 wider, die eine jährliche HVPI-Inflation von 0.1% im Jahr 2015, 1.0% im Jahr 2016 und 1.6% im Jahr 2017 vorsehen. Im Vergleich zu den makroökonomischen Mitarbeitern der EZB im September 2015 Prognosen zufolge wurden die Aussichten für die HVPI-Inflation leicht nach unten korrigiert.

"In Bezug auf die monetäre Analyse bestätigen die jüngsten Daten ein solides Wachstum des breiten Geldes (M3), wobei die jährliche Wachstumsrate von M3 von 5.3% im September auf 2015% im Oktober 4.9 anstieg. Das jährliche Wachstum von M3 wird weiterhin hauptsächlich von unterstützt seine liquidesten Komponenten, wobei das enge Geldmengenaggregat M1 im Oktober mit einer Jahresrate von 11.8% wächst, nach 11.7% im September.

"Die Kreditdynamik setzte den seit Anfang 2014 beobachteten allmählichen Erholungspfad fort. Die jährliche Änderungsrate der Kredite an nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften (bereinigt um Kreditverkäufe und Verbriefungen) stieg von 0.6% im September auf 0.1% im Oktober. Trotz dieser Verbesserungen spiegeln die Entwicklungen bei Krediten an Unternehmen weiterhin die verzögerte Beziehung zum Konjunkturzyklus, das Kreditrisiko und die laufende Anpassung der Bilanzen des Finanz- und Nichtfinanzsektors wider. Die jährliche Wachstumsrate der Kredite an private Haushalte (bereinigt um Kreditverkäufe und Verbriefung) stieg im Oktober auf 1.2% gegenüber 1.1% im September. Insgesamt haben die seit Juni 2014 geltenden geldpolitischen Maßnahmen die Kreditbedingungen sowohl für Unternehmen als auch für private Haushalte und die Kreditflüsse im gesamten Euroraum deutlich verbessert.

"Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine Gegenprüfung des Ergebnisses der Wirtschaftsanalyse mit den Signalen aus der Währungsanalyse die Notwendigkeit weiterer geldpolitischer Anreize bestätigte, um eine Rückkehr der Inflationsraten auf ein Niveau zu erreichen, das unter, aber nahe daran liegt. 2%.

"Die Geldpolitik konzentriert sich auf die mittelfristige Wahrung der Preisstabilität, und ihre akkommodierende Haltung unterstützt die Wirtschaftstätigkeit. Um jedoch den vollen Nutzen aus unseren geldpolitischen Maßnahmen ziehen zu können, müssen andere Politikbereiche einen entscheidenden Beitrag leisten. Angesichts der anhaltend hohen strukturellen Arbeitslosigkeit und der niedrigen Das potenzielle Produktionswachstum im Euroraum und die anhaltende zyklische Erholung sollten durch wirksame strukturpolitische Maßnahmen unterstützt werden. Insbesondere Maßnahmen zur Verbesserung des Geschäftsumfelds, einschließlich der Bereitstellung einer angemessenen öffentlichen Infrastruktur, sind von entscheidender Bedeutung, um die produktiven Investitionen zu steigern, die Schaffung von Arbeitsplätzen zu fördern und Steigerung der Produktivität. Die rasche und wirksame Umsetzung von Strukturreformen in einem Umfeld akkommodierender Geldpolitik wird nicht nur zu einem höheren nachhaltigen Wirtschaftswachstum im Euroraum führen, sondern auch die Erwartungen an dauerhaft höhere Einkommen erhöhen und die positiven Auswirkungen von Reformen beschleunigen. Dadurch wird das Euro-Währungsgebiet widerstandsfähiger gegenüber globale Schocks. Die Finanzpolitik sollte die wirtschaftliche Erholung unterstützen und gleichzeitig die Haushaltsregeln der Europäischen Union einhalten. Die vollständige und konsequente Umsetzung des Stabilitäts- und Wachstumspakts ist für das Vertrauen in unseren Finanzrahmen von entscheidender Bedeutung. Gleichzeitig sollten alle Länder eine wachstumsfreundlichere Zusammensetzung der Finanzpolitik anstreben. "