LSE torpediert Deutsche Börse #merger durch die Ablehnung der EU Nachfrage hofft

Um ein europäisches Handelszentrum zu schaffen, das besser mit den US-Konkurrenten konkurrieren kann, die auf ihrem Heimatmarkt Einzug halten, haben die beiden Börsen vor etwas mehr als einem Jahr einen 29-Milliarden-Euro-Deal abgeschlossen.

Wenn der Zusammenschluss scheitert, ist dies das Neueste aus einer Reihe von zum Scheitern verurteilten Bemühungen der Börsen, und der wahrscheinliche Zusammenbruch des jüngsten Versuchs hat die Anleger enttäuscht, da Aktien der Deutschen Börse im frühen Handel und Aktien der Londoner Börse um mehr als 4% eingebrochen sind nach unten 3%.

In einem höchst ungewöhnlichen Schritt hat die London Stock Exchange (LSE) am Sonntag (26 Februar) eine kartellrechtliche Entscheidung der Europäischen Kommission vorweggenommen. Nachdem die Londoner Börse den Verkauf einer elektronischen Handelsplattform in Italien abgelehnt hatte, war es unwahrscheinlich, dass sie den Zusammenschluss genehmigt .

Eine Einigung wäre jetzt nur möglich, wenn die Kommission, die sich weigerte, Stellung zu nehmen, ihre Forderungen ändern würde - ein Ergebnis, das angesichts ihres Ansatzes bei anderen Fusionen unwahrscheinlich ist.

Während des letzten Jahrzehnts hatte es bereits vier Versuche gegeben, zwei öffentliche und zwei informelle, die Börsen in London und Frankfurt zu kombinieren, während die Europäische Union (EU) eine 17-Milliarde-Dollar-Bindung zwischen der damaligen NYSE Euronext und der Deutschen Börse blockierte 2012.

Während jedoch die Hoffnungen groß waren, dass der Plan, eine finanzielle Brücke zwischen Kontinentaleuropa und Großbritannien zu schaffen, vom Chef der Deutschen Börse genannt werden sollte, wurde dies vom Brexit in Frage gestellt, wobei deutsche Politiker forderten, Frankfurt nicht London sei der Hauptsitz der Gruppe weil Großbritannien den Handelsblock verlassen würde.

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Die Frage, wo sich das Hauptquartier befinden sollte, hätte sich ergeben, wenn die EU-Behörden grünes Licht für das Geschäft gegeben hätten, äußerten sich zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen besorgt.

Der Austritt Großbritanniens aus der EU könnte London als Europas Finanzzentrum isolieren, und das hatte den Spieß umgedreht zugunsten Frankfurts.

Eine Quelle in der Nähe von LSE bezeichnete den Verkauf der festverzinslichen Handelsplattform MTS jedoch als zentrales Problem, da Rom einen solchen Schritt entschieden ablehnte.

"MTS hat den größten Teil italienischer Staatsanleihen, was die italienischen Behörden vor einem Eigentümerwechsel gewarnt hat."

Die Deutsche Börse teilte mit, dass die Entscheidung, MTS nicht zu verkaufen, von der LSE getroffen worden sei, und erwartete eine Entscheidung der Kommission bis Ende des Monats.

Die LSE hatte in einer Erklärung am späten Sonntag erklärt, die Kommission habe sie gebeten, ihren 60% -Anteil an MTS zu verkaufen, um die kartellrechtlichen Bedenken hinsichtlich des Zusammenschlusses der beiden größten europäischen Marktbetreiber zu befriedigen.

Die britische Börse nannte die Anfrage "unverhältnismäßig" und glaubte, dass sie Schwierigkeiten haben würde, MTS zu verkaufen, und dass ein solcher Verkauf sich nachteilig auf ihr Geschäft auswirken würde.

"Auf der Grundlage der aktuellen Position der Kommission ist die LSE der Ansicht, dass die Kommission wahrscheinlich keine Genehmigung für den Zusammenschluss erteilen wird", sagte sie.

Die Börsen hatten bereits vereinbart, einen Teil des Clearing-Geschäfts von LSE, LCH SA, zu verkaufen, um die kartellrechtlichen Anforderungen zu erfüllen.

LSE sagte, die Kommission habe in diesem Monat auch Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen des Zugangs zu Anleihen- und Repo-Handels-Feeds auf die europäische Marktlandschaft geäußert. LSE teilte mit, es habe einige Vorschläge zur Lösung dieses Problems unterbreitet, die Kommission habe jedoch den Verkauf sämtlicher MTS beantragt.

MTS ist ein kleiner Teil des Geschäfts von LSE, aber es sei eine wichtige Plattform für den Handel mit europäischen Staatsanleihen, insbesondere in Italien, und "systemrelevant".

Laut LSE müsste ein solcher Verkauf von mehreren Regierungen in Europa genehmigt werden, was sich nachteilig auf das gesamte italienische Geschäft auswirken würde.

"Unter Berücksichtigung aller relevanten Faktoren und im besten Interesse der Aktionäre kam der LSE-Vorstand heute zu dem Schluss, dass er sich nicht zur Veräußerung von MTS verpflichten kann", sagte die Börse.