Kommissar McGuinness kündigt vorgeschlagenen Weg für das zentrale Clearing an

Mairead McGuinness, EU-Kommissarin für Finanzdienstleistungen, Finanzstabilität und Kapitalmarktunion (im Bild) hat das von der Kommission vorgeschlagene Vorgehen für das zentrale Clearing angekündigt.

Die Kommission ist nach wie vor der Ansicht, dass die übermäßige Abhängigkeit von im Vereinigten Königreich ansässigen zentralen Gegenparteien (CCPs) bei einigen Clearingtätigkeiten mittelfristig ein Risiko für die Finanzstabilität darstellt, und wird ihre Arbeit zur Entwicklung der Kapazitäten von in der EU ansässigen CCPs als Mittel, um eine solche übermäßige Abhängigkeit zu reduzieren. Um jedoch möglichen kurzfristigen Risiken für die Finanzstabilität im Zusammenhang mit einer abrupten Unterbrechung des Zugangs zu Clearingdiensten entgegenzuwirken, wird die Kommission in Kürze eine Ausweitung der Gleichwertigkeit für im Vereinigten Königreich ansässige CCPs vorschlagen.  

Der Kommissar sagte: „Vor dem Brexit wurde die City of London zum wichtigsten Finanzzentrum für den Handel und das Clearing von Derivaten in der Europäischen Union. Der Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union war ein fragmentierendes Ereignis mit Folgen für die Finanzstabilität. Im Vereinigten Königreich ansässige CCPs sind jetzt außerhalb des Binnenmarkts und des Rechtsrahmens der EU tätig, und eine übermäßige Abhängigkeit von diesen CCPs birgt Risiken für die Finanzstabilität, insbesondere im Stressfall. Dementsprechend müssen die eigenen Clearing-Kapazitäten der EU ausgebaut werden.

„Von Beginn der Brexit-Diskussionen an wurde das zentrale Clearing als eine Aktivität identifiziert, bei der das Finanzstabilitätsrisiko im Falle einer abrupten Unterbrechung des Zugangs von EU-Teilnehmern zu im Vereinigten Königreich ansässigen CCPs erheblich sein könnte. Aus diesem Grund im September 2020 , erließ die Kommission einen befristeten Gleichwertigkeitsbeschluss für im Vereinigten Königreich ansässige CCPs bis zum 30. Juni 2022, um ein solches Klippenszenario zu vermeiden.

„In der Zwischenzeit hat die Kommission (zusammen mit der Europäischen Zentralbank, den Europäischen Aufsichtsbehörden und dem Europäischen Ausschuss für Systemrisiken) eine Arbeitsgruppe eingerichtet, um die Chancen und Herausforderungen bei der Übertragung von Derivaten aus dem Vereinigten Königreich in die EU zu untersuchen aus dieser Gruppe, dass eine Kombination verschiedener Maßnahmen – zur Verbesserung der Attraktivität des Clearings, zur Förderung des Infrastrukturausbaus und zur Reform der Aufsichtsregelungen – erforderlich ist, um in den kommenden Jahren eine starke und attraktive zentrale Clearingkapazität in der EU aufzubauen stellte zudem fest, dass der Zeitrahmen von Juni 2022 zu kurz war, um dies zu erreichen.

„Deshalb werde ich Anfang 2022 eine Verlängerung des Gleichwertigkeitsbeschlusses für britische CCPs vorschlagen.

„Aber diese Ausweitung der Äquivalenz trägt nicht unseren mittelfristigen Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität Rechnung. Ich beabsichtige auch, im nächsten Jahr Maßnahmen vorzulegen, um EU-basierte CCPs für Marktteilnehmer attraktiver zu machen, unter Berücksichtigung der Ergebnisse der derzeit durchgeführten Bewertung.“ der ESMA zur systemischen Bedeutung von CCPs mit Sitz im Vereinigten Königreich Diese Maßnahmen sollten auf zwei Säulen aufbauen:

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„Erstens der Aufbau nationaler Kapazitäten. Notwendig sind Maßnahmen, um die EU als wettbewerbsfähige und kosteneffiziente Clearing-Drehscheibe attraktiver zu machen und damit Anreize für einen Ausbau der zentralen Clearing-Aktivitäten in der EU zu schaffen Erhöhung der Liquidität bei EU-CCPs und Erweiterung des Angebots an Clearing-Lösungen von EU-Infrastrukturen

„Zweitens die Aufsicht. Wenn die EU ihre Kapazitäten für das zentrale Clearing erhöhen soll, ist es von entscheidender Bedeutung, dass die damit verbundenen Risiken angemessen gemanagt werden. Wir müssen den Aufsichtsrahmen der EU für CCPs stärken, einschließlich einer stärkeren Rolle für die Aufsicht auf EU-Ebene.

„Dieser vorgeschlagene Weg schafft ein Gleichgewicht zwischen der kurzfristigen Sicherung der Finanzstabilität – was eine Äquivalenzentscheidung erfordert, um eine Klippe für die EU-Marktteilnehmer zu vermeiden – und der mittelfristigen Sicherung der Finanzstabilität – was von uns erfordert, dieses Risiko zu reduzieren übermäßige Abhängigkeit von einem Drittland.

„Die Verlängerung der Äquivalenz sollte lang genug sein, damit wir das EU-Aufsichtssystem für CCPs überarbeiten können.“ 

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