NextGenerationEU: Europäische Kommission beschafft weitere 10 Milliarden Euro in einer erfolgreichen dritten Anleihe, um die Erholung Europas zu unterstützen

Die Europäische Kommission hat in einer dritten NextGenerationEU-Anleihe seit dem Start des Programms Mitte Juni weitere 10 Milliarden Euro ausgegeben, um die Erholung Europas von der Coronavirus-Krise und ihren Folgen zu unterstützen. Die Kommission begab eine am 20. Juli 4 fällige 2041-jährige Anleihe, die vom Markt mit sehr starkem Interesse aufgenommen wurde, mit einem Buchbestand von knapp 100 Mrd. €.

Dank der fast 10-fachen Überzeichnung – ein Beweis für das anhaltend starke Interesse der Anleger – hat die Kommission im Einklang mit der bisherigen starken Leistung des NextGenerationEU-Programms sehr günstige Preiskonditionen erzielt.

Es handelte sich um eine Transaktion mit zwei Tranchen, und die Kommission nahm weitere 5.25 Mrd. EUR in Form eines Back-to-Back-Darlehens mit einer Laufzeit von 10 Jahren, das am 22. April 2031 fällig wird, für ihre Programme Europäischer Finanzstabilisierungsmechanismus (EFSM) und Makrofinanzhilfe (MFA) auf.

Haushalts- und Verwaltungskommissar Johannes Hahn sagte: „Mit der dritten NextGenerationEU-Anleihe wird die für NextGenerationEU aufgenommene Gesamtsumme in vier Wochen auf 45 Milliarden Euro steigen. Dies ist ein sehr ermutigender Start in das Förderprogramm NextGenerationEU. Dies bedeutet, dass die Kommission gut aufgestellt ist, um alle geplanten NextGenerationEU-Zahlungen an die Mitgliedstaaten im Laufe des Sommers zu unterstützen und so den wirtschaftlichen und sozialen Aufschwung zu unterstützen.“

Dies ist die dritte Transaktion im Rahmen des NextGenerationEU-Programms nach der 20-jährigen Anleihe über 10 Mrd. €, die die Kommission am 15. 2021-jährige Anleihe – ab 15. Juni.

Nach der heutigen Transaktion (13. Juli) hat die Kommission im Rahmen von NextGenerationEU bisher 45 Mrd. EUR aufgebracht. Die Mittel werden nun für die ersten Zahlungen im Rahmen von NextGenerationEU, im Rahmen der Recovery and Resilience Facility und verschiedener EU-Haushaltsprogramme verwendet. Das erste Auszahlung unter NextGenerationEU fand bereits Ende Juni statt und wurde im Rahmen des REACT-EU-Programms durchgeführt. Die ersten Zahlungen im Rahmen der Sanierungs- und Widerstandsfähigkeitsfazilität werden zu gegebener Zeit erfolgen, nachdem der Rat die nationalen Sanierungs- und Widerstandsfähigkeitspläne (von denen 12 diese Phase bereits durchlaufen haben) und die Unterzeichnung der entsprechenden Finanzierungs- und/oder Darlehensvereinbarungen genehmigt hat von EU-Mitgliedstaaten und der Europäischen Kommission.

Durch die heutige Transaktion wurden außerdem 5 Mrd. EUR eingesammelt, die für die Ausweitung der Finanzhilfe für Portugal und Irland im Zuge der Finanz- und Staatsschuldenkrise verwendet werden. Weitere 250 Mio. EUR wurden zur Finanzierung eines Darlehens an Jordanien im Rahmen des Programms zur Makrofinanzhilfe aufgebracht.

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Bis Ende 2021 rechnet die Kommission mit der Aufnahme von Anleihen in Höhe von rund 80 Mrd. EUR, die durch kurzfristige EU-Gesetze ergänzt werden sollen Finanzierungsplan veröffentlicht im Juni 2021. Die genaue Höhe sowohl der EU-Anleihen als auch der EU-Scheine hängt vom genauen Finanzierungsbedarf ab, und die Kommission wird ihre erste Einschätzung im Herbst überarbeiten. Auf diese Weise wird die Kommission in der zweiten Jahreshälfte alle geplanten Zuschüsse und Darlehen an die Mitgliedstaaten im Rahmen der Wiederaufbau- und Resilienzfazilität finanzieren sowie den Bedarf der EU-Politiken decken können, die von der NextGenerationEU-Mittel finanziert werden.

Hintergrund

NextGenerationEU ist ein befristetes Sanierungsinstrument in Höhe von rund 800 Mrd.

Zur Finanzierung von NextGenerationEU wird die Kommission – im Auftrag der EU – bis Ende 800 von den Kapitalmärkten bis zu rund 2026 Milliarden Euro aufnehmen. 421.1 Mrd. EUR werden hauptsächlich für Zuschüsse (im Rahmen des RRF und anderer EU-Haushaltsprogramme) bereitgestellt; 385.8 Milliarden Euro für Kredite. Daraus ergibt sich ein Kreditvolumen von durchschnittlich rund 150 Milliarden Euro pro Jahr.

Angesichts des Volumens, der Häufigkeit und der Komplexität der anstehenden Kreditgeschäfte wird die Kommission die bewährten Verfahren der großen und häufigen Emittenten befolgen und eine diversifizierte Finanzierungsstrategie.

Diese Strategie bietet eine Vielzahl von Instrumenten und Techniken, die über den Back-to-Back-Ansatz hinausgehen, den die Kommission bisher verwendet hat, um Kredite von den Märkten zu leihen, auch im Rahmen des SURE-Programms. In den letzten 40 Jahren hat die Europäische Kommission mehrere Kreditprogramme durchgeführt, um EU-Mitgliedstaaten und Drittstaaten zu unterstützen. Alle diese Kreditgeschäfte wurden auf Back-to-Back-Basis finanziert, hauptsächlich durch die Emission syndizierter Anleihen.

Technischer Teil

NextGenerationEU-Anleihe Die 20-jährige Anleihe trägt einen Kupon von 0.45 % und eine Reoffer-Rendite von 0.471 %, was einem Spread von +7 Basispunkten zu Mid-Swaps entspricht, was +53.1 Basispunkten gegenüber der im Juli fälligen 20-jährigen Bundesanleihe entspricht 2040. Das finale Orderbuch lag bei knapp 100 Mrd. €, womit die Anleihe fast zehnfach überzeichnet war. Damit wurde ein neuer Rekord gebrochen, der bisher größte Auftragsbestand für eine neue 10-jährige Anleihe. EFSM/MFA-Anleihe Die 10-jährige Anleihe hat einen Kupon von 0% und eine Reoffer-Rendite von -0.043 %, was einem Spread von -6 Basispunkten bis Mid-Swaps entspricht, was 30.1 Basispunkten gegenüber der im Februar 10 fälligen 2031-jährigen Bundesanleihe entspricht Das finale Orderbuch lag bei über 51 Mrd. €, womit auch diese Anleihe fast zehnfach überzeichnet war. Die gemeinsamen Lead Manager dieser Transaktion waren Barclays, BNP Paribas, BofA Securities, Citi und Commerzbank.

Mehr Infos

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Fragen und Antworten zur diversifizierten Finanzierungsstrategie

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