Tenreyro von BoE warnt Großbritannien vor einem "extrem großen" Hit von # COVID-19

Tenreyro, einer der neun Zinssetzer der Zentralbank, sagte, die BoE sei bereit, erneut zu handeln, wenn dies dazu beitragen würde, den Schaden zu verringern, aber die Geldpolitik könne nur ein kleiner Teil der Antwort auf die wirtschaftliche Herausforderung Großbritanniens sein.

„Die Daten, die uns bisher vorliegen, deuten darauf hin, dass der bereits erfolgte Rückgang der Gesamtausgaben extrem groß sein wird“, sagte sie in einer von der BoE veröffentlichten Rede, die im vergangenen Monat Sofortmaßnahmen zur Stützung der Wirtschaft ergriffen hatte.

„Dies ist zum Teil beabsichtigt: Um die öffentliche Gesundheit und den langfristigen Wohlstand zu schützen, haben Regierungen auf der ganzen Welt einige Wirtschaftszweige vorübergehend geschlossen und Konsum und Produktion eingeschränkt“, fügte sie hinzu.

Die BoE senkte die Zinsen im März zweimal auf ein Rekordtief von 0.1 % und startete ein quantitatives Lockerungsprogramm in Rekordhöhe von 200 Milliarden Pfund (250 Milliarden US-Dollar), um die Wirtschaft zu stützen.

Anfang dieser Woche sagten britische Haushaltsexperten, dass die Wirtschaft in diesem Jahr aufgrund des Shutdowns um 13 % schrumpfen könnte, was die tiefste Rezession seit drei Jahrhunderten darstellt, und dass die Staatsverschuldung auf ein Hoch nach dem Zweiten Weltkrieg ansteigen dürfte.

„Das Ziel unserer politischen Maßnahmen bestand darin, sicherzustellen, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen nur vorübergehend sind, indem wir Unternehmensausfälle und Arbeitsplatzverluste minimieren, die zu einer dauerhaften Verringerung der Versorgungskapazität der Wirtschaft führen könnten“, sagte Tenreyro.

In einer Online-Frage-und-Antwort-Runde sagte Tenreyro, sie habe Zweifel daran, ob es zu einer schnellen „V-förmigen“ Erholung der Art kommen würde, wie sie von Haushaltsprognostikern modelliert wurde, und sagte, dass es zu einer längeren „U-förmigen“ Stagnation kommen könnte.

„Es sieht so aus, als ob der Ausgang weniger ‚V-förmig‘ sein wird, als man es sich wünschen würde. Und auf die Frage, wie lang das untere Ende des „U“ ist, habe ich keine Antwort darauf“, sagte sie.

Die Nachfrage sinkt schnell

Tenreyro, ein externes Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der BoE, sagte, ihrer Einschätzung nach sei die Nachfrage in den noch funktionsfähigen Teilen der Wirtschaft schneller zurückgegangen als die Angebotskapazität, was weitere Konjunkturimpulse erfordere.

„Das MPC wird weiterhin für Preisstabilität sorgen. Sie bleibt auch weiterhin bereit, alle weiteren erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen“, sagte sie.

Zahlen vom Dienstag zuvor zeigten, dass die Einzelhandelsausgaben seit Beginn der Sperrung um mehr als 25 % zurückgegangen waren und dass ein Viertel der Unternehmen vorübergehend geschlossen hatte, während die noch geöffneten Unternehmen ein Fünftel ihrer Mitarbeiter in bezahlten Urlaub geschickt hatten.

Tenreyro sagte, sie könne keine Prognose dazu abgeben, ob die BoE nach ihrer nächsten geplanten Sitzung am 7. Mai weitere Konjunkturimpulse geben müsse.

Die Unterstützung von Unternehmen und Einzelpersonen durch die BoE und die Regierung würde nicht ausreichen, um einen Anstieg der Arbeitslosigkeit zu verhindern, der das Lohnwachstum und die Inflation dämpfen würde.

Die Arbeitslosigkeit könnte in den kommenden Monaten um 2 Millionen steigen und eine Quote von 10 % erreichen, teilte das Amt für Haushaltsverantwortung am Dienstag mit.

Die Resolution Foundation, eine Denkfabrik, sagte, dass sieben Millionen Menschen ihren Job verlieren könnten, wenn die Sperrung ein Jahr andauern würde.

Tenreyro sagte, sie sehe auch einen Aufwärtsdruck auf die Inflation durch die Schwäche des Pfund Sterling und durch höhere Staatsausgaben, obwohl sie insgesamt davon ausgehe, dass der Abwärtsdruck diese überwiegen werde, wenn Großbritannien aus der Pandemie herauskäme.

„Wie in der Vergangenheit müsste das MPC bei einer Überschreitung abschätzen, wie schnell die Inflation wieder auf den Zielwert zurückgeführt werden kann“, sagte sie.

Vorübergehende Änderungen bei den Ausgaben würden die Interpretation der Daten erschweren, fügte sie hinzu – insbesondere, da sich Veränderungen wie ein verstärkter Online-Einkauf und ein Rückgang der internationalen Reisen als dauerhaft erweisen könnten.