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#Brexit-Debakel wird FTSE 100 nach starkem 2019: Reuters Poll weiterhin behindern

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Der britische FTSE 100 wird in der zweiten Jahreshälfte nur bescheidene Zuwächse erzielen, da der schwierige Austritt des Landes aus der Europäischen Union über dem Markt schwebt und Anleger davon abhält, attraktiv günstige Aktien zu erwerben. Eine Reuters-Umfrage ergab.

Der Top-Aktienindex wird bis Ende 7,499 einen Wert von 2019 Punkten erreichen und damit lediglich 3 % gegenüber dem aktuellen Niveau steigen, so die mittlere Prognose einer Umfrage unter knapp 30 Fondsmanagern und Analysten in den vergangenen zwei Wochen.

Damit würde der FTSE 100 im Jahr 11.5 insgesamt um 2019 % zulegen, mehr als in der vorherigen Umfrage prognostiziert, die Ende Februar während einer globalen Börsenrallye durchgeführt wurde. Das wäre die beste Jahresperformance des Index seit 2016.

Doch ein erneutes Aufflammen des Handelskrieges zwischen den USA und China zu Beginn dieses Monats hat die Hoffnungen der Anleger auf eine nachhaltige Erholung der Märkte nach einem überraschend starken ersten Quartal zunichte gemacht.

Ende letzter Woche stieg der FTSE 100 seit Jahresbeginn um mehr als 8 %, während der europäische STOXX 600 um etwa 11 % zulegte.

Ein Scheitern der Handelsgespräche und höhere Zölle der USA auf einige chinesische Importe haben die Befürchtungen einer globalen Konjunkturabschwächung wieder ins Rampenlicht gerückt.

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Insbesondere für Großbritannien haben eine weitere Verschiebung des Brexit-Termins auf den 31. Oktober und innenpolitische Unruhen die wirtschaftlichen Aussichten des Landes getrübt.

Die Befragten gehen davon aus, dass der FTSE 100 nach diesem Jahr an Dynamik verlieren wird, und schätzen, dass der Index bis Mitte 7,712 2020 Punkte und bis Ende 7,735 2020 Punkte erreichen wird.

Wenn sie Recht haben, wird 2020 ein viel langsameres Jahr werden, da der FTSE 100 nur um 3 % steigt, während die britische Wirtschaft die Scheidung verdaut – sofern es nicht zu weiteren Verzögerungen kommt.

„Eine weitere Verschiebung des Brexit würde wahrscheinlich dem Wachstum und den Aktien Großbritanniens schaden“, sagte Ireneus Stanislawek, Aktienstratege bei Vontobel Asset Management. „Je schneller der Brexit gelöst wird, desto besser.“

Die Befragten gaben weniger Prognosen für den FTSE 2020 für 100 ab, was die zunehmende Unsicherheit über die Richtung widerspiegelt, die der britische Markt einschlagen wird.

Anleger prognostizierten, dass der STOXX 600 in diesem Jahr den FTSE 100 übertreffen und auf 380 Punkte steigen und einen Zuwachs von 13.1 % für 2019 besiegeln würde.

Der Brexit ist immer noch ein riskantes Glücksspiel

Anleger halten sich weiterhin von britischen Aktien fern, da Großbritannien im März einen No-Deal-Brexit nur knapp verhindern konnte und Premierministerin Theresa May schließlich zurücktrat, weil es im Parlament nicht gelungen war, einen Konsens über ein Abkommen mit der EU zu erzielen.

Die Reuters-Umfrage wurde größtenteils durchgeführt, bevor May ihren Rücktritt ankündigte.

„Es ist unwahrscheinlich, dass sich der Appetit auf das Vereinigte Königreich in absehbarer Zeit umkehrt, da der Kampf um die Führung der Konservativen zu einer härteren Brexit-Haltung führen könnte, aber die Wahrscheinlichkeit eines ‚No Deal‘ hat unserer Meinung nach angesichts der unveränderten Parlamentsarithmetik nicht unbedingt zugenommen“, sagte Barclays-Chef Europäische Aktienstrategie Emmanuel Cau.

Investoren weisen immer wieder darauf hin, dass im Vereinigten Königreich multinationale Unternehmen mit stabilen Gewinnen beheimatet sind, die aufgrund des Brexit-Debakels zu niedrigen Preisen gehandelt werden.

Der FTSE 100 wird zu niedrigeren Bewertungen gehandelt als sein europäisches Gegenstück, mit einem 12.3-fachen voraussichtlichen 12-Monats-Gewinn gegenüber dem 600-fachen voraussichtlichen 13.6-Monats-Gewinn des STOXX 12.

Auch im Vergleich zu Weltaktien ist der Gesamtmarkt günstig. Der FTSE All-Share-Index wurde im Dezember mit einem Abschlag von fast 20 % gegenüber dem MSCI World gehandelt – dem größten Abschlag seit 2009 – und zuletzt mit einem Abschlag von 18.4 %.

„Der Wert wird wahrscheinlich erst freigesetzt, wenn es Fortschritte bei den Brexit-Verhandlungen gibt, aber das sollte ein Katalysator für internationale Allokatoren sein, wieder Geld in die Arbeit zu investieren, was diesen Aktien enorm zugute kommen würde“, sagte Rory McPherson, Investmentdirektor bei Psigma Investment Management.

Auch wenn die Bewertung von vielen als ungünstig bezeichnet wird, scheuen Anleger die Region immer noch zurück. Laut der Fondsmanagerumfrage der Bank of America Merrill Lynch vom Mai gewichten netto 28 Prozent der Fondsmanager britische Aktien unter.

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EU Reporter veröffentlicht Artikel aus einer Vielzahl externer Quellen, die ein breites Spektrum an Standpunkten zum Ausdruck bringen. Die in diesen Artikeln vertretenen Positionen sind nicht unbedingt die von EU Reporter.

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