Kein #Brexit ist wahrscheinlicher als ungeordnet, sagen Ökonomen

In der vergangenen Woche hat die EU den Brexit bis Ende Oktober verschoben und damit das Risiko eines abrupten britischen Austritts vorerst abgewendet, von dem Investoren und politische Entscheidungsträger befürchten, dass sie beiden Volkswirtschaften schaden würden.

In der jüngsten monatlichen Reuters-Umfrage vom 12. bis 17. April blieb die mittlere Wahrscheinlichkeit, dass sich Großbritannien und die EU ungeordnet trennen – ohne dass eine Einigung erzielt wird –, bei den im März angegebenen 15 Prozent stabil. Dies ist der niedrigste Wert seit Reuters im Juli 2017 erstmals Umfragen durchführte.

Nur einer von 51 Befragten gab einen Wert über 50 % an.

„Abgesehen davon, dass ein No-Deal-Brexit nun weniger wahrscheinlich ist, ist der weitere Weg so unklar wie eh und je. Ein Deal (und wahrscheinlich ein sanfterer Brexit) scheint immer noch wahrscheinlicher als nicht“, sagten die Ökonomen von BNP Paribas. "Aber wir sind skeptisch, dass dies in absehbarer Zeit passieren wird."

Dies deckt sich mit der Meinung der meisten befragten Ökonomen, die sagten, beide Seiten würden sich letztlich auf ein Freihandelsabkommen einigen – wie dies in allen Reuters-Umfragen seit Ende 2016 der Fall war.

An zweiter Stelle lag Großbritannien als Mitglied des Europäischen Wirtschaftsraums, das in den EU-Haushalt einzahlt, um den Zugang zum EU-Binnenmarkt zu erhalten.

Aber der dritte und vierte Platz wechselten gegenüber dem letzten Monat, sodass der Austritt ohne Abkommen und der Handel nach den Regeln der Welthandelsorganisation auf die geringste Wahrscheinlichkeit fiel. Die Absage des Brexits hat den dritten Platz zurückerobert, ein Ranking, das es zuvor nur einmal gegeben hat.

Ein Vergleich der Teilnehmer dieser Umfrage und der März-Umfrage ergab die gleiche Änderung der Ansichten.

Keiner der 75 befragten Ökonomen erwartet, dass der Leitzins von 0.75 % erhöht wird, wenn der geldpolitische Ausschuss der Bank of England im nächsten Monat seine Entscheidung bekannt gibt. Am selben Tag wird das MPC seine vierteljährliche Aktualisierung der Wirtschaftsprognosen veröffentlichen.

„Ohne die Unsicherheit über den Brexit hätte die Bank of England möglicherweise eine Zinserhöhung auf der Sitzung des Inflationsberichts am 2. Mai in Betracht gezogen. Da das Land politisch immer noch in der Schwebe ist, ist dies höchst unwahrscheinlich“, sagte Elizabeth Martins von HSBC.

Die Mediane deuten darauf hin, dass die erste Zinserhöhung um 25 Basispunkte Anfang nächsten Jahres erfolgen wird, ein Kalenderquartal später als noch vor einem Monat prognostiziert. Der Bankzins wird dann das ganze Jahr 1.00 über bei 2020 Prozent bleiben, sagte die Umfrage voraus.

Die britische Wirtschaft ist der erwarteten Rezession nach dem Brexit-Referendum ausgewichen, aber das Wachstum hat sich verlangsamt, da die Unsicherheit die Investitionen bremst.

Das Lohnwachstum in Großbritannien erreichte in den drei Monaten bis Ende Februar einen Zehnjahreshöchststand. Dies war jedoch hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass die Unternehmen Arbeitnehmer einstellten – die bei einer Konjunkturabschwächung relativ leicht entlassen werden können –, anstatt sich zu längerfristigen Investitionen zu verpflichten.

Bis Ende nächsten Jahres wird die Wirtschaft voraussichtlich um bescheidene 0.2 % bis 0.4 % pro Quartal wachsen, ähnlich den Prognosen für die Eurozone. [ECILT/EU]

Diese Medianprognosen für Großbritannien waren schwächer als im Vormonat. Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im kommenden Jahr blieb jedoch bei den im März angegebenen 25 %. Sie sanken innerhalb der nächsten zwei Jahre von 25% auf 30%.

Die Inflation blieb im letzten Monat knapp unter dem 2-Prozent-Ziel der BoE von 1.9 %, wie offizielle Zahlen am Mittwoch zeigten. Die Umfrage vom Donnerstag (18. April) sagte, dass sie bis Ende nächsten Jahres das Ziel der Bank erreichen oder um es herum liegen würde.

„Während einige einmalige Faktoren kurzfristig zu einer leichten Erholung der britischen Inflation führen könnten, sind die Gesamtaussichten günstig und wir erwarten in diesem Jahr keine Zinserhöhung durch die Bank of England“, sagte James Smith von ING.