„Es gibt keinen Brexodus“ - Dmitry Leus betrachtet den Ansatz der Banken zur Planung nach dem Brexit

Wie werden die Banken mit möglichen Einschränkungen für ihre Geschäfte in London nach dem Brexit zurechtkommen und sich darauf einstellen? Zunächst müssen wir bedenken, dass die Verhandlungen Großbritanniens mit der Europäischen Union gerade erst begonnen haben. Was auch immer die Londoner City in Bezug auf einen sanfteren Brexit will, die Wahrheit ist, dass es noch zu früh ist, um das zu sagen. Während die Banken tatsächlich auf eine „gegenseitige Anerkennung“ der Regulierung und einen „gegenseitigen Zugang“ zu den Märkten als Bedingungen für den Brexit drängen, müssen sie auch realistisch sein, was die Verhandlungsführer auf EU-Seite akzeptieren werden. Und so beginnen die Vorbereitungen und Manöver seitens der Banken - schreibt Dmitry Leus

Es gibt eine EU-Regelung, die es einer Bank erlaubt, ein vollständig reguliertes Unternehmen in einem EU-Mitgliedsstaat anzusiedeln und in anderen Staaten zu operieren, ohne dass in den anderen Ländern zusätzliche lokale Regulierungen erforderlich sind. Dies wird allgemein als „Passporting“ bezeichnet. Diese Praxis ermöglichte es London, zum Finanzzentrum für den Rest Europas zu werden. Tatsächlich wurde ein großer Teil der europäischen Hedging-, Devisen-, Kredit- und Wertpapiertransaktionen in London abgewickelt. Die große Herausforderung für die Banken besteht darin, die Zukunft ihres europäischen Geschäfts zu gestalten, wenn London nicht mehr Teil der EU ist.

Ich bin der Ansicht, dass London immer London bleiben und ein wichtiges internationales Finanzzentrum sein wird. Auch nach dem Brexit wird London ein Knotenpunkt zwischen Europa, Asien und Amerika bleiben. Die Wirtschaft schätzt das britische Rechts- und Regulierungssystem, und daran wird sich auch nichts ändern. Es lässt sich jedoch nicht leugnen, dass bestimmte Dienstleistungen für europäische Kunden in Zukunft nicht mehr von London aus erbracht werden können. Die große Frage steht im Raum: Wohin werden die Banken diese Dienstleistungen bringen, die bisher auf „Passporting“ angewiesen waren? Natürliche Kandidaten sind Frankfurt, Paris, Dublin, Amsterdam und Luxemburg.

Natürlich gab es auch unter den Städten, die diese Geschäfte ansiedeln wollten, eine starke Konkurrenz. Paris bot Steuererleichterungen von bis zu 50 Prozent an, um die Top-Banken der Welt anzulocken. Paris startete sogar eine Werbekampagne: „Haben Sie genug vom Nebel? Versuchen Sie es mit den Fröschen“, hieß es auf Plakaten, die für das Pariser Geschäftsviertel La Défense warben. Frankfurt war in seiner Kampagne vielleicht etwas ernsthafter und präziser und führte die „Acht Gründe, in Frankfurt zu investieren“ auf.

Frankfurt scheint für die japanischen Banken ein Spitzenreiter zu sein. Mizuho, ​​Daiwa und Nomura haben Frankfurt als ihren neuen Standort speziell für ihr paneuropäisches Geschäft benannt. Es ist sehr wichtig anzumerken, dass London für sie weiterhin ein europäischer Hub sein wird; bestimmte Operationen, die ein „Passporting“ erfordern, werden lediglich von Frankfurt aus durchgeführt. HSBC hat sich für Paris entschieden und die Deutsche Bank hat sich für Frankfurt entschieden. Dies ist definitiv kein Exodus, sondern nur eine strategische Verlagerung sehr spezifischer Operationen.

Von den US-Banken wissen wir bereits, dass sich Morgan Stanley und Citibank ebenfalls für Frankfurt entschieden haben, und zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels schien es wahrscheinlich, dass Goldman Sachs diesem Beispiel folgen könnte. Die Bank of America hat einen anderen Weg eingeschlagen und angekündigt, bestimmte Geschäftsbereiche nach Dublin zu verlagern. Eine verständliche Entscheidung, da sie in Irland bereits stark vertreten ist.

Es scheint auch, dass sich keine einzige europäische Stadt als Ersatz für London herauskristallisiert hat, nicht einmal für diese sehr spezifischen Dienstleistungen. Die Banken verlagern ihre Geschäfte unterschiedlich. Frankfurt hat zwar einige Banken angezogen, aber auch andere Städte haben sich gut präsentiert. Die Präsenz der Europäischen Zentralbank in Frankfurt könnte ein Anziehungspunkt gewesen sein.

Wir sollten diese Ankündigungen der Banken nicht überbewerten. Es ist keineswegs so, dass diese Institute London verlassen würden. Sie planen lediglich für den Fall, dass bestimmte Operationen woanders durchgeführt werden müssen. Die Tatsache, dass der „Umzug“ der Citigroup tatsächlich nur 150 ihrer 6000 britischen Mitarbeiter betrifft, zeigt, dass es sich hier kaum um einen Exodus handelt. Es zeigt auch, dass die Banken auf einen sanfteren Brexit hoffen, als wir vielleicht befürchtet haben.

Dmitry Leus ist ein in London ansässiger Unternehmer und Experte für Bank- und Finanzdienstleistungen. Zu seinen früheren Positionen gehörte der Vorsitz der Russian Depository Bank. 2006 gründete er die Zapadny Bank, deren Vorsitz er bis Ende 2013 innehatte.

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