Vervollständigung der #CapitalMarketsUnion: Aufbauend auf der ersten Runde der Errungenschaften

Heute (8. Juni) unternimmt die Kommission weitere Schritte, um die Kapitalmarktunion (KMU) voranzutreiben, ein zentrales Projekt der Juncker-Kommission zur Förderung von Arbeitsplätzen und Wachstum in Europa.

Fast zwei Jahre nach der Einführung des Aktionsplans zur Kapitalmarktunion stellt die Kommission heute eine Reihe wichtiger neuer Initiativen vor, um sicherzustellen, dass dieses Reformprogramm weiterhin seinen Zweck erfüllt.

Die Kapitalmarktunion ist eine tragende Säule der Investitionsoffensive für Europa der Kommission, dem sogenannten Juncker-Plan. Durch eine Kombination aus regulatorischen und nicht-regulatorischen Reformen soll dieses Projekt Ersparnisse besser mit Investitionen verknüpfen. Ziel ist es, das europäische Finanzsystem zu stärken, indem alternative Finanzierungsquellen und mehr Möglichkeiten für Verbraucher und institutionelle Anleger geschaffen werden. Für Unternehmen, insbesondere KMU und Start-ups, bedeutet die Kapitalmarktunion den Zugang zu mehr Finanzierungsmöglichkeiten wie Risikokapital und Crowdfunding. Die neu ausgerichtete Kapitalmarktunion legt einen starken Fokus auf nachhaltige und grüne Finanzierungen: Da der Finanzsektor beginnt, nachhaltigkeitsbewusste Investoren bei der Auswahl geeigneter Projekte und Unternehmen zu unterstützen, ist die Kommission entschlossen, die globale Arbeit zur Unterstützung dieser Entwicklungen anzuführen.

Valdis Dombrovskis, Vizepräsident der Europäischen Kommission und zuständig für Finanzstabilität, Finanzdienstleistungen und die Kapitalmarktunion, erklärte: „Die Kapitalmarktunion bleibt das Herzstück unserer Bemühungen, europäische Investitionen anzukurbeln und Arbeitsplätze und Wachstum zu schaffen. Angesichts des bevorstehenden Ausscheidens des größten EU-Finanzzentrums sind wir entschlossen, unsere Anstrengungen zur weiteren Stärkung und Integration der EU-Kapitalmärkte zu intensivieren. Diese Überprüfung verdeutlicht das Ausmaß der Herausforderung, und wir zählen auf die Unterstützung des Europäischen Parlaments und der Mitgliedstaaten, um diese zu meistern.“

Jyrki Katainen, Vizepräsident der Europäischen Kommission und zuständig für Arbeitsplätze, Wachstum und Investitionen, erklärte: „Die Kommission hat hart daran gearbeitet, der Kapitalmarktunion entscheidende Impulse zu verleihen. In nur zwanzig Monaten haben wir zwei Drittel unserer ursprünglichen Zusagen umgesetzt, und weitere wichtige Maßnahmen sind in Planung. Nun erweitern wir unseren Handlungsspielraum, um neuen Herausforderungen wie der Finanzierung nachhaltiger Investitionen und der Nutzung des FinTech-Potenzials zu begegnen. Die heute vorgestellten neuen Maßnahmen bekräftigen und bekräftigen das Engagement der Kommission und bringen uns auf einen unumkehrbaren Weg hin zur Kapitalmarktunion.“

Die Halbzeitbilanz berichtet über die guten Fortschritte bei der Umsetzung des Aktionsplans 2015. Rund zwei Drittel der 33 Maßnahmen wurden innerhalb von zwanzig Monaten umgesetzt. Erst kürzlich einigten sich die beiden Gesetzgeber grundsätzlich auf zwei wichtige Vorschläge. Das Verbriefungspaket wird Kapazitäten in den Bankbilanzen freisetzen und zusätzliche Mittel für Haushalte und schnell wachsende Unternehmen generieren. Die Reform der Risikokapitalfonds wird Investitionen in kleine und mittlere innovative Unternehmen erleichtern. Darüber hinaus haben wir uns im vergangenen Jahr auf die neue Prospektregelung geeinigt, die insbesondere KMU den Zugang zu den öffentlichen Märkten erleichtern wird. Für den Erfolg der Kapitalmarktunion ist jedoch die uneingeschränkte und kontinuierliche Unterstützung des Europäischen Parlaments, der Mitgliedstaaten und aller Marktteilnehmer von größter Bedeutung.

Die Halbzeitbewertung legt auch den Zeitplan für die neuen Maßnahmen fest, die in den kommenden Monaten vorgestellt werden. Dazu gehört ein europaweites privates Rentenprodukt, das Menschen bei der Finanzierung ihres Ruhestands unterstützt. Darüber hinaus wird die Kommission ihre Arbeit zur Verbesserung des Aufsichtsrahmens für integrierte Kapitalmärkte, zur Erhöhung der Verhältnismäßigkeit der Regeln für börsennotierte KMU und Wertpapierfirmen, zur Nutzung des Potenzials von FinTech und zur Förderung nachhaltiger Investitionen fortsetzen.

Neben der Halbzeitüberprüfung der Kapitalmarktunion stellt die Kommission auch Maßnahmen zur Förderung langfristiger Investitionen durch eine Überprüfung der aufsichtsrechtlichen Kalibrierung von Investitionen in Infrastrukturunternehmen vor. Wir schlagen vor, den Kapitalbetrag zu reduzieren, den Versicherungsunternehmen vorhalten müssen, wenn sie in Infrastrukturunternehmen investieren. Diese gezielten Änderungen der delegierten Verordnung zu Solvabilität II werden Investitionen in die Infrastruktur weiter fördern.

Der Vorschlag im Detail

Die CMU-Halbzeitüberprüfung legt neun neue vorrangige Maßnahmen fest:

1.Stärkung der Befugnisse der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, um die Wirksamkeit einer einheitlichen Aufsicht in der gesamten EU und darüber hinaus zu fördern;

2.Schaffung eines verhältnismäßigeren Regulierungsumfelds für die Notierung von KMU an öffentlichen Märkten;

3.Überprüfung der aufsichtsrechtlichen Behandlung von Wertpapierfirmen;

4.Beurteilung der Argumente für einen EU-Lizenzierungs- und Passporting-Rahmen für FinTech-Aktivitäten; 5.Maßnahmen zur Unterstützung von Sekundärmärkten für notleidende Kredite (NPLs) vorlegen und Gesetzesinitiativen prüfen, um die Fähigkeit gesicherter Gläubiger zu stärken, den Wert aus gesicherten Krediten an Unternehmen und Unternehmer zurückzugewinnen;

6.Sorgen Sie für die Weiterverfolgung der Empfehlungen der hochrangigen Expertengruppe für nachhaltige Finanzen;

7.Erleichterung des grenzüberschreitenden Vertriebs und der Aufsicht von OGAW und alternativen Investmentfonds (AIF);

8. Bereitstellung von Leitlinien zu den bestehenden EU-Vorschriften für die Behandlung grenzüberschreitender EU-Investitionen und eines angemessenen Rahmens für die gütliche Beilegung von Investitionsstreitigkeiten;

9. Schlagen Sie eine umfassende EU-Strategie vor, um Maßnahmen zur Unterstützung der lokalen und regionalen Kapitalmarktentwicklung zu prüfen.

Darüber hinaus wird die Kommission die noch ausstehenden Maßnahmen im Rahmen des Aktionsplans 2015 vorantreiben. Insbesondere wird die Kommission Folgendes vorschlagen:

1. Ein Legislativvorschlag für ein europaweites privates Rentenprodukt, das Menschen bei der Finanzierung ihres Ruhestands helfen soll;

2. Ein Legislativvorschlag für einen EU-Rahmen für gedeckte Schuldverschreibungen, um Banken bei der Finanzierung ihrer Kreditvergabe zu unterstützen;

3. Ein Gesetzesvorschlag zum Wertpapierrecht, um die Rechtssicherheit beim Wertpapierbesitz im grenzüberschreitenden Kontext zu erhöhen.

Hintergrund

Die CMU zielt darauf ab, den Fluss von privatem Kapital in wachsende Unternehmen, Infrastrukturinvestitionen, Energiewende und andere Projekte zu stärken, um nachhaltiges Wachstum zu unterstützen. Durch die Beseitigung von Hindernissen für den freien grenzüberschreitenden Kapitalfluss wird die Wirtschafts- und Währungsunion gestärkt, indem die wirtschaftliche Konvergenz gefördert und dazu beigetragen wird, wirtschaftliche Schocks im Euroraum und darüber hinaus abzufedern, wodurch die europäische Wirtschaft widerstandsfähiger wird. Stärkere Kapitalmärkte, die besser mit produktiven Investitionen verbunden sind, werden bessere Anlagemöglichkeiten für Pensionsfonds sowie institutionelle und private Anleger schaffen, die langfristig und für den Ruhestand sparen.

Im Januar 2017 startete die Kommission eine Konsultation zur Halbzeitüberprüfung der Kapitalmarktunion und bot den Interessenträgern die Möglichkeit, gezielte Beiträge zur Ergänzung und Weiterentwicklung der im Aktionsplan zur Kapitalmarktunion vorgeschlagenen Maßnahmen zu liefern. Am 30. September 2015 verabschiedete die Kommission einen Aktionsplan zum Aufbau einer Kapitalmarktunion. Der Aktionsplan legt ein Aktionsprogramm fest, das darauf abzielt, bis 2019 die Bausteine ​​eines integrierten Kapitalmarkts in der Europäischen Union zu schaffen.