Vernetzen Sie sich mit uns

EU

#ECB: € 80 Mrd. QE und reduziert die Zinsen, aber mehr getan werden könnte?

SHARE:

Veröffentlicht

on

160310MarioDraghi6Von Catherine Feore

Heute (10. März) hat die Europäische Zentralbank (EZB) ihr Asset-Purchase-Programm (QE) auf 80 Mrd. EUR pro Monat ausgeweitet. Die EZB hat der Liste der Vermögenswerte, die sie erwerben kann, ein „Kaufprogramm für den Unternehmenssektor“ hinzugefügt. Weitere Einzelheiten dazu werden in Kürze veröffentlicht. Die Bank senkte auch die Zinssätze und startete eine neue Reihe gezielter längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO II). Die neuen Operationen zielen darauf ab, Anreize für die Kreditvergabe von Banken an die Realwirtschaft zu schaffen.

Die bisherigen Maßnahmen der Bank haben vielleicht das Schlimmste verhindert, aber wir sind noch weit davon entfernt, auf das Beste zu hoffen. Bisher haben die Instrumente die sterbende Wirtschaft Europas nicht wesentlich in Schwung gebracht. Die Nachfrage bleibt sehr gering, und obwohl es einige Anzeichen für eine verhaltene Erholung gibt, ist sie lückenhaft und schwach. Derzeit sieht die Wirtschaftsprognose der Europäischen Kommission angesichts vieler Herausforderungen optimistisch aus.

EZB-Präsident Mario Draghi (Abbildung) wies auf eine „leicht expansive“ Finanzpolitik als hilfreich hin; Die EU besteht jedoch weiterhin darauf, den Wachstums- und Stabilitätspakt durchzusetzen - obwohl ein besserer Spitzname der Niedergangs- und Instabilitätspakt sein könnte. Wenn die Wirtschaft so offensichtlich Anreize braucht und es viele gute Investitionen zu außergewöhnlich niedrigen Zinssätzen gibt, ist es sowohl vorsätzlich als auch fahrlässig, an der aktuellen Fiktion der „wachstumsfördernden Sparmaßnahmen“ festzuhalten.

Das QE-Programm läuft seit fast einem Jahr in der Eurozone. Es gibt Hinweise darauf, dass dies fehlschlägt. Die Gesamtinflation ging im Februar auf -0.2% zurück. Draghi rechnet damit, dass die Inflation bis Ende dieses Jahres auf 2% steigen wird.

Viele Menschen haben darüber nachgedacht, wie die EZB die Nachfrage durch direktere und bewährte monetäre Methoden stimulieren könnte. Eine Idee ist die Einführung einer „quantitativen Lockerung für Menschen“. Wir haben mit Frances Coppola, einer einflussreichen Autorin in diesen Fragen, auf einer Veranstaltung gesprochen, die von der Kampagne für die QE der Menschen organisiert wurde:

Werbung

Das Konzept der Volks-QE umfasst das sogenannte Hubschraubergeld, bei dem die Zentralbank Geld direkt an die Bürger verteilt und / oder eine Geldfinanzierung für öffentliche Investitionen in der Eurozone durchführt. Als Draghi heute nach Hubschraubergeldern gefragt wurde, behauptete er - ziemlich unglaublich -, sie hätten nicht über diese Option nachgedacht oder darüber gesprochen und das gesagt erste Fraktion Dies würde die Komplexität der Rechnungslegung mit sich bringen.

Wir haben im Februar mit Eric Lonergan über Hubschraubergeld gesprochen:

Die Koalition der QE for People-Kampagne hat die EZB aufgefordert, eine umfassende Bewertung der möglichen Auswirkungen einer direkteren Geldpolitik auf die Wirtschaft der Eurozone durchzuführen. Der Vorschlag hat den Weg ins Europäische Parlament gefunden. Der polnische Europaabgeordnete Dariusz Rosati (EVP) stellte die Frage auf einer Plenarsitzung des Parlaments direkt an Mario Draghi und forderte die EZB auf, eine gründliche Analyse aller möglichen Folgen der Hubschraubergeldmaßnahme vorzunehmen, falls diese umgesetzt werden müsste .

Das ehemalige Mitglied des Währungsausschusses der polnischen Zentralbank betonte: „Der EZB gehen nicht die Optionen aus, sondern sie muss innovativ sein und mutige Schritte unternehmen, um die Realwirtschaft anzukurbeln. Hubschraubergeld könnte nach einer umfassenden Analyse der EZB tatsächlich eine der möglichen Lösungen sein. “

Ein weiteres Thema im Zentrum des derzeitigen Ansatzes der EZB ist die Fairness. Analysen in den USA und im Vereinigten Königreich haben ergeben, dass die derzeitige QE denjenigen zugute kommt, die ein höheres Einkommen haben und verschärft die Ungleichheit. Wiederum bedeutet der Ansatz der EU, dass diejenigen mit niedrigerem Einkommen am meisten darunter leiden werden. Menschen mit niedrigerem Einkommen mussten die Rechnung für eine rücksichtslose Partei im Finanzsektor abholen, an der sie nicht teilnahmen. Menschen mit niedrigerem Einkommen waren die Hauptopfer, als öffentliche Dienstleistungen im Namen der Sparmaßnahmen zurückgezogen wurden, und Menschen mit niedrigerem Einkommen sind die Hauptgruppe, die unter der unglaublich niedrigen Nachfrage leidet, die Europa geplagt hat. Welche Form der QE wir verwenden, ist also nicht nur eine Frage der Effektivität, sondern auch der Fairness.

Auf der heutigen Tagung hat der EZB-Rat folgende geldpolitische Entscheidungen getroffen:

(1) Der Zinssatz für die wichtigsten Refinanzierungsgeschäfte des Eurosystems wird ab dem am 5. März 0.00 abzurechnenden Geschäft um 16 Basispunkte auf 2016% gesenkt.

(2) Der Zinssatz für die Grenzkreditfazilität wird mit Wirkung zum 5. März 0.25 um 16 Basispunkte auf 2016% gesenkt.

(3) Der Zinssatz für die Einlagefazilität wird mit Wirkung zum 10. März 0.40 um 16 Basispunkte auf -2016% gesenkt.

(4) Die monatlichen Käufe im Rahmen des Programms zum Kauf von Vermögenswerten werden ab April auf 80 Mrd. EUR ausgeweitet.

(5) Auf Euro lautende Anleihen mit Investment-Grade-Rating, die von im Euro-Währungsgebiet ansässigen Nichtbankenunternehmen ausgegeben wurden, werden in die Liste der Vermögenswerte aufgenommen, die regelmäßig gekauft werden können.

(6) Ab Juni 2016 wird eine neue Serie von vier gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäften (TLTRO II) mit einer Laufzeit von jeweils vier Jahren aufgelegt. Die Kreditbedingungen für diese Geschäfte können so niedrig sein wie der Zinssatz für die Kaution.

Für weitere Informationen, klicken Sie hier.

 

 

Teile diesen Artikel:

EU Reporter veröffentlicht Artikel aus einer Vielzahl externer Quellen, die ein breites Spektrum an Standpunkten zum Ausdruck bringen. Die in diesen Artikeln vertretenen Positionen sind nicht unbedingt die von EU Reporter.

Trending