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Winde des Wandels: Wie Enel und Iberdrola sich auf die Energiewende vorbereiteten

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Europas größte Energieversorger Enel und Iberdrola sahen die Umstellung auf saubere Energie vor Jahrzehnten, als andere die hohen Kosten für die Erzeugung von Energie aus Sonne und Wind in Kauf nahmen und stattdessen bei Kohle und Öl blieben. schreiben Stefan Jewke und Insel Binnie.

Dank frühzeitiger Entscheidungen zum Kauf von Stromnetzen und zum Bau erneuerbarer Anlagen gehören die ehemals festen Energieversorger heute zu einer Handvoll globaler Majors für grüne Energie, die mit Big Oil in den Kampf ziehen, um kohlenstoffarmen Strom voller Vertrauen zu liefern.

Europäische Ölgiganten wie BP, Royal Dutch Shell und Total haben ihren Fokus auf Energie geschärft und sehen es als den Sektor an, um ihre Geschäfte aufzubauen, während sie sich als saubere Energieversorger neu erfinden.

Aber sie müssen den etablierten Unternehmen wie Enel und Iberdrola, die sich seit Jahren positionieren, um von der Umstellung auf sauberere Energie zu profitieren, Marktanteile abnehmen. Wetten, dass der Niedergang fossiler Brennstoffe unvermeidlich war.

"Die Energiewende war Teil meines Lebens", sagte Enel-Geschäftsführer Francesco Starace gegenüber Reuters. „Es gab keinen Eureka-Moment für uns. Wir haben nur gesagt, das ist zu dumm, um es noch lange fortzusetzen. “

Die Umwandlung der beiden Unternehmen in globale grüne Kraftpakete hat dazu beigetragen, ihre Gewinne und Aktienkurse zu steigern und gleichzeitig trotz einer globalen Pandemie Bargeld und Dividenden zu generieren. In den letzten zwei Jahren sind ihre Aktien in die Höhe geschossen, als Investoren von Ölaktien zu Unternehmen wechselten, von denen sie glaubten, dass sie die finanzielle Basis und die Fähigkeiten hätten, um die beschleunigte Energiewende anzuführen. tmsnrt.rs/3fwgdeJ

Enel und Iberdrola haben in Schlüsselmärkten wie den Vereinigten Staaten und Lateinamerika Kapazitäten für saubere Energie aufgebaut und streben nun an, bis 215 zusammen 2030 Gigawatt ihrer eigenen erneuerbaren Kapazitäten zu haben – genug, um etwa 150 Millionen europäische Haushalte mit Strom zu versorgen, basierend auf einer Schätzung von der Beratungsfirma Wood Mackenzie.

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Weitere führende umweltfreundliche Energieversorger, die ebenfalls von der Abkehr von fossilen Brennstoffen profitiert haben, sind der Wind- und Solarenergie-Riese NextEra Energy in den USA und der dänische Offshore-Windparkspezialist Orsted. (Grafik: Aktienmärkte bevorzugen grüne Versorger)

Reuters-Grafik

"KÜSSEN SIE DEN FROSCH"

Noch bevor Starace um die Jahrhundertwende zu Enel kam, drängte er Unternehmen, die auf Öl und Kohle angewiesen waren, auf umweltfreundlichere Gasturbinen umzusteigen.

"Dies ist nicht die erste Energiewende, bevor es Kohledampfkreisläufe gab, die dann auf Gasdampf und so weiter übergingen", sagte er. "Ich mochte die nachhaltige Seite der erneuerbaren Energien, die Tatsache, dass Sie immer wieder die gleiche Energie aus der Sonne wiederverwenden."

Der Wendepunkt für Enel war die Gründung von Enel Green Power (EGP) im Jahr 2008, kurz nachdem eine Übernahme von Spaniens Endesa in Höhe von 39 Milliarden Euro eingeleitet worden war, was den Zugang zu den schnell wachsenden Märkten Lateinamerikas verbesserte. Starace wurde beauftragt, EGP als tragfähiges unabhängiges Unternehmen zu betreiben, das sich nicht auf die großzügigen Anreize stützte, die die Regierungen damals boten, um ihre grünen Laufwerke anzukurbeln. Diashow (2 Bilder)

„Erneuerbare Energien waren ein ganz anderes Spiel – kleinere Anlagen, weniger wettbewerbsfähig, teurer. Es brauchte einen eigenen Raum mit der richtigen Grundfläche und dem richtigen Technologiemix, um die Bereitstellung zu ermöglichen“, sagte eine Quelle, die bei EGP arbeitete. Als Starace 2014 CEO der Enel-Gruppe wurde, verlor er kaum Zeit, den 2010 gelisteten Teil von EGP zurückzukaufen, sodass der Wachstumsmotor vollständig im eigenen Haus lag.

Der Vorstandsvorsitzende von Iberdrola, Ignacio Galan, wechselte noch früher von Kohle und Öl, als er 2001 das Ruder bei Spaniens größtem privaten Versorgungsunternehmen übernahm.

Er begann mit der Schließung von Heizölkraftwerken - bis 3.2 waren 2012 Gigawatt (GW) Leistung stillgelegt worden - und schloss die letzten beiden Kohlekraftwerke des Unternehmens im Jahr 2020.

Gleichzeitig erhöhte Iberdrola seine Ausgaben für den Bau erneuerbarer Anlagen, hauptsächlich Windparks, in Spanien von 352 Millionen Euro im Jahr 413 auf über 2001 Milliarde Euro im Jahr 1.

Galan stieß auf internen und regulatorischen Widerstand, obwohl die Schweizer Bank UBS in einem Bericht von 2002 mit dem Titel „Kiss the Frog“ sagte, dass Iberdrolas neuer kohlenstoffarmer Fokus Gewinne bringen könnte.

Die Investoren mussten noch überzeugen. Eine Quelle aus Iberdrola erinnerte an die Zweifel eines US-Vermögensverwalters an Windparks im Jahr 2004 und nannte sie hübsche weiße Pfeile, die auf einem Hügel stecken. Er änderte seine Meinung, als er 2007 einen in Spanien besuchte.

"Er war skeptisch, aber drei Jahre später sagte er, wir hätten Recht", sagte die Quelle. (Grafik: Ehrgeizige Ziele, aber ein langer Weg, um die Majors der erneuerbaren Energien einzuholen.)

Reuters-Grafik

GITTER APART

Das Beratungsunternehmen Rystad Energy sagt, dass Ölgiganten trotz ihres ehrgeizigen Ziels einen langen Weg vor sich haben, um die wichtigsten erneuerbaren Energien in Bezug auf die Kapazität einzuholen. Schätzungen zufolge wird Enel bis 2035 weiterhin führend sein, gefolgt von Iberdrola und NextEra.

Enel und Iberdrola haben einen weiteren bedeutenden Vorteil, den Analysten zufolge Ölkonzerne nur schwer erreichen können - florierende Stromnetzunternehmen. Fast die Hälfte der Einnahmen von Enel und Iberdrola stammt aus Millionen Kilometer Stromleitungen, die Strom in Haushalte in Europa, den USA und Lateinamerika transportieren.

„Netze sind das Rückgrat der Energiewende“, sagt Javier Suarez, Leiter des Utility Desks bei der Mailänder Mediobanca. "Sie zu besitzen bedeutet einen stetigen Cashflow und ein geringeres Anlagerisiko." Die meisten Netze sind Monopole mit regulierten, garantierten Renditen, und die Betreiber stellen sie selten zum Verkauf. "Jeder Neueinsteiger in der Branche wird nicht in der Lage sein, einfach oder sicher nicht billig auf die wirklich guten Legacy-Assets von Iberdrola und Enel zuzugreifen - die Infrastruktur-Assets", sagte Tom Heggarty, Analyst bei Wood Mackenzie.

Netze, die für Einwegströme aus Anlagen mit fossilen Brennstoffen gebaut wurden, müssen jetzt massiv investiert werden, um die Stromerzeugung aus Quellen wie Solarmodulen auf dem Dach zu ermöglichen, die auch Strom zurück in das Netz einspeisen können.

Laut Analysten sind etablierte Unternehmen wie Enel und Iberdrola die wahrscheinlichsten Kandidaten für die Bereitstellung von Kapital.

Da die Renditen in der Regel an Verträge gebunden sind, führen höhere Ausgaben für Netze und Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie zu mehr Gewinn für die großen grünen Energieversorger, sagte Goldman Sachs. Nach den Berechnungen der US-Bank erfordert das Erreichen internationaler Ziele, die CO2050-Emissionen bis 200 auf Null zu senken, einen Anstieg der Ausgaben für eine solche Energieinfrastruktur um XNUMX%. Enel beabsichtigt nun, sein Netz in Europa, Lateinamerika, den USA und im asiatisch-pazifischen Raum auszubauen.

Im November kündigte das Unternehmen an, 150 Milliarden Euro seines eigenen Geldes auszugeben, um seine CO80-Emissionen bis 2030 um 120% zu senken und seine eigene Kapazität für erneuerbare Energien auf XNUMX GW fast zu verdreifachen, wobei die Netze fast die Hälfte der Gesamtinvestition aufsaugen. Iberdrola hat inzwischen mehr als ein Drittel seiner Ausgabenpläne für Netze vorgesehen, hauptsächlich in den USA, die zu ihrem größten Markt für regulierte Vermögenswerte werden.

Sie hat zugesagt, 150 Milliarden Euro für die Verdreifachung ihrer erneuerbaren Kapazitäten und die Verdoppelung ihres Netzvermögens bis 2030 auszugeben. Die Zwergbeträge, die europäische Ölkonzerne bisher für ihre jungen grünen Unternehmen zugesagt haben.

"Ich glaube nicht, dass es einfach war, Geld für erneuerbare Energien auszugeben", sagte Pierre Bourderye von PJT Partners über Enel und Iberdrola. "Wenn es einfach gewesen wäre, hätten es andere zur gleichen Zeit getan, aber sie haben es 10 Jahre später getan."

($ 1 = 0.8516 Euro)

Berichterstattung von Stephen Jewkes in Mailand und Isla Binnie in Madrid

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