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#BP Kann Führungswechsel in der russischen Öl-Mogul Rosneft initiieren

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Homepage-Karussell-1Eine Quelle unter den Aktionären von BP plc berichtete, dass die Aktionäre mit dem Besitz dieses verdächtigen russischen Vermögenswerts von 19.75% an Rosneft unzufrieden sind. Laut der Quelle wird die Unzufriedenheit durch eine Aussage des CEO des Unternehmens, Robert Dudley, verursacht, der sagt, es sei sinnlos, den Anteil über 20% hinaus zu erhöhen. Der Wert der von BP gehaltenen Rosneft-Aktien ist seit ihrer Übernahme im März 5.5 aufgrund von Rubelabwertungen um 2013 Mrd. USD gesunken. schreibt Steve McKay.

In diesem Jahr plant die russische Regierung, 19.5% ihres Anteils von 69.5% zu verkaufen, um ein riesiges Haushaltsdefizit des Bundes zu decken. Am 11. April berichtete der russische Unternehmensdienst, ein unabhängiges Medium, dass der Chef von Rosneft Igor Sechin die Regierung aufgefordert habe, BP daran zu hindern, die Sperrbeteiligung an dem Unternehmen zu erhalten, die es ihm ermöglichen würde, das Rosneft-Management zu ändern.

Der Pressedienst des Unternehmens widerlegte diese Informationen fast sofort und nannte sie eine Fantasie. In einer hastig vorbereiteten Pressemitteilung lobte sie "eine Partnerschaft zwischen Rosneft und BP, dem größten Minderheitsaktionär, als strategisch, langfristig und auf gegenseitigem Vertrauen beruhend". Dennoch haben die BP-Aktionäre ernsthafte Gründe, mit dem Management des größten russischen Ölproduktionsunternehmens unzufrieden zu sein. Der kürzlich auf der Website des Unternehmens veröffentlichte Jahresabschluss 2015 des Unternehmens zeigt, dass das Management die Finanzergebnisse bewusst manipuliert, um eine reale Situation erheblich zu verschönern.

Das Unternehmen verwendet auf besondere Weise die International Accounting Standards, auch bekannt als IAS. Die Abschlussprüfer geben an, dass die Gesellschaft am 1. Oktober 2014 gemäß IAS 39 „Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung“ als Teil ihrer auf US-Dollar lautenden Verbindlichkeiten aus Krediten und Krediten als Absicherungsinstrument für Exporterlöse, die ebenfalls in US-Dollar ausgewiesen wurden, ausgewiesen wurde. denominiert.

Die Informationen zu einem solchen innovativen Ansatz für die Rechnungslegung wurden erst im Februar 2015 veröffentlicht, was bedeutet, dass eine Änderung der Rechnungslegung geheim und entgegen den IAS-Anforderungen vorgenommen wurde. Die Berichtsstandards verlangen, dass ein Unternehmen eine detaillierte Dokumentation des Rechnungslegungsmechanismus erstellen und genehmigen muss, bevor es Sicherungsinstrumente einsetzt. In früheren Unternehmensdokumenten werden jedoch keine Änderungen der Bilanzierungsmethode im Zusammenhang mit der Absicherung erwähnt (einschließlich des am 29. Oktober 2014 veröffentlichten IAS-Zwischenberichts, in dem ein deutlicher Gewinnrückgang zu verzeichnen war).

Danach wurde die Rechnungslegungsgrundlage des Unternehmens „korrigiert“, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen. Laut Analysten konnte Rosneft durch die Anwendung einer solchen Bilanzierungsmethode für Schuldenverbindlichkeiten Verluste von 498 Mrd. Rubel (mit Ausnahme des Steuereffekts von 100 Mrd. Rubel) als Bestandteil von „sonstigen Fonds und Rücklagen“ vermeiden, jedoch nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung. Anstelle eines Verlusts von 48 Mrd. Rubel (500 Mio. GBP) erzielte Rosneft 350 einen Nettogewinn von 3.5 Mrd. Rubel (2014 Mrd. GBP).

Im Jahr 2015 setzt Rosneft solche Manipulationen bei der Benennung und Neubewertung von Sicherungsinstrumenten (wahrscheinlich auch rückwirkend) fort und verzeichnete einen positiven Forex-Gewinn von 86 Mrd. Rubel (860 Mio. GBP) in seinen Büchern. ForEx-Verluste in Höhe von 215 Mrd. Rubel (2.5 Mrd. GBP) wurden wiederum „sonstigen Fonds und Reserven“ zugerechnet, was sich positiv auf die Absicherung der Gewinn- und Verlustrechnung auswirkt. Ziel dieser Neuklassifizierungen ist es eindeutig, den Rosneft-Aktionären ein besseres Bild zu vermitteln.

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Diese Strategie wird sich jedoch in Zukunft nur schlecht auf das Unternehmen auswirken. Analysten schätzen, dass das Unternehmen bis 118 jährliche Verluste von mindestens 1.1 Mrd. Rubel (2019 Mrd. GBP) verzeichnen muss. Aber das ist noch nicht alles. Das Unternehmen weist auch Währungsverluste von 194 Mrd. Rubel (2 Mrd. GBP) aus, die auf seine „Auslandsgeschäfte“ zurückzuführen sind.

Um einen solchen Verlust zu erzielen, müssen diese nicht genannten „Auslandsgeschäfte und -geschäfte“ ein durchschnittliches Nettovermögen von 690 Mrd. Rubel oder fast 7 Mrd. GBP aufweisen, wenn man von der Rubelabwertungsrate von 28% ausgeht. Rosneft hat nicht bekannt gegeben, was diese „Transaktionen und Operationen“ sind.

Offensichtlich sind 7 Mrd. GBP des Aktionärswertes für das Rosneft-Management kein Problem. Die Bewertung von Derivaten ist zu einem weiteren Instrument der Manipulation von Finanzergebnissen geworden. In Übereinstimmung mit den Rechnungslegungsgrundsätzen der IAS sollte der beizulegende Zeitwert von Derivaten anhand der verfügbaren Marktdaten ermittelt werden.

Das Unternehmen missachtet jedoch seine eigenen Rechnungslegungsgrundsätze und IAS-Anforderungen, die in Anmerkung 31 festgelegt sind, dass es den Wert von Derivaten auf der Grundlage des „aktuellen diskontierten Werts zukünftiger Cashflows unter Verwendung von Informationen über die Konsensprognose der Wechselkurse“ schätzt, jedoch nicht basiert auf Exchange Forward Quotes. Diese Bilanzierungsmethode stellt den tatsächlichen Wert von Derivaten falsch dar. Laut Analysten belief sich die Summe der im Jahr 2015 gemeldeten Verluste auf rund 40 Mrd. Rubel (400 Mio. GBP), wobei der größte Teil der Verluste mit zunehmender Laufzeit auf zukünftige Perioden vorgetragen wurde.

Wie die Quelle berichtete, haben die BP-Aktionäre einen Brief an Bob Dudley geschickt, der ebenfalls im Rosneft Board sitzt, in dem sie die Probleme darlegten und BP aufforderten, Schritte zur Behebung der Situation zu unternehmen. Der Brief drückt eine konsolidierte Position bezüglich der Beteiligung an Rosneft aus. Eine mögliche Lösung wäre, es mit Verlust zu verkaufen, was der bedeutendste Misserfolg des BP-CEO seit der Katastrophe von Macondj im Golf von Mexiko sein könnte.

Eine solche Aktion würde jedoch vom Management von Rosneft begrüßt, da sie Igor Sechin die Möglichkeit geben würde, seinen Sitz zu retten. Eine andere Möglichkeit wäre, zusätzliche Aktien von der russischen Regierung zu einem Schnäppchenpreis zu kaufen und eine seit langem notwendige Umstrukturierung des Managements durchzuführen.

Dudley, ein ehemaliger CEO der russischen TNK-BP, die 2013 von Rosneft übernommen wurde, weiß, wie man ein russisches Unternehmen betreibt und zum Erfolg führt. Der Ball ist in seinem Feld, aber es wird keine leichte Entscheidung sein.

 

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