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Wirtschaft

Die EZB lässt die Inflation für eine „Übergangszeit“ über 2 % steigen

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EZB-Präsidentin Christine Lagarde kündigte nach der ersten Sitzung des EZB-Rats seit der Vorstellung der Strategieüberprüfung der EZB an, dass die Inflation das Ziel von 2 % für eine „vorübergehende Periode“ überschreiten könnte, sich aber mittelfristig bei 2 % stabilisieren könnte. 

Die strategische Überprüfung hat ein so genanntes symmetrisches Inflationsziel von zwei Prozent mittelfristig festgelegt. In der Vergangenheit vertrat die Notenbank der Eurozone die Position, dass das Ziel nie überschritten werden sollte. Die neue Flexibilität, die einhellig befürwortet wurde, wird jedoch von einigen Zentralbanken, die der Inflation gegenüber vorsichtiger sind, vor allem von der Deutschen Bundesbank, mit einiger Vorsicht behandelt. 

Die EZB geht davon aus, dass die Inflation vor allem durch höhere Energiepreise, vorübergehenden Kostendruck durch eine erneute Nachfrage in der Wirtschaft mit einigen Engpässen in der Lieferkette und die Auswirkungen einer vorübergehenden Mehrwertsteuersenkung in Deutschland im letzten Jahr ansteigen wird. Sie geht davon aus, dass die Auswirkungen dieser Faktoren bis Anfang 2022 die Situation wieder ins Gleichgewicht bringen sollten. Die insgesamt schwache Lohnentwicklung und die Aufwertung des Euro lassen den Preisdruck insgesamt voraussichtlich verhalten bleiben. 

Felsenstraße

Das Wachstum könnte hinter den Erwartungen der EZB zurückbleiben, wenn sich die Pandemie verschärft oder sich die Angebotsknappheit als anhaltender herausstellt und die Produktion bremst. Die Wirtschaftstätigkeit könnte jedoch unsere Erwartungen übertreffen, wenn die Verbraucher mehr ausgeben als derzeit erwartet und schneller auf die Ersparnisse zurückgreifen, die sie während der Pandemie aufgebaut haben.

Die jüngste Umfrage der EZB zum Kreditgeschäft zeigt, dass sich die Kreditbedingungen sowohl für Unternehmen als auch für private Haushalte stabilisiert haben und die Liquidität weiterhin reichlich vorhanden ist. Während die Kreditzinsen der Banken für Unternehmen und private Haushalte historisch niedrig bleiben, wird angenommen, dass dies daran liegen könnte, dass Unternehmen aufgrund ihrer Kreditaufnahme in der ersten Welle der Pandemie gut finanziert sind.

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