Trotz Trump unterstreichen # Katar-Investitionen die Widerstandsfähigkeit Deutschlands

Als der Chef einer prominenten deutschen Industrie im vergangenen Monat zu der Überzeugung kam, dass ein "Gewitter aus dem Westen kommt", umschrieb er die sich über Europa ausbreitende Beklemmung über Donald Trump und die scheinbar rücksichtslose Optimismus seiner internationalen Handelspolitik. Besonders bedrohlich schien diese Haltung für Deutschland und seine Automobilindustrie, die jährlich rund 1.3 Millionen Autos in die USA verkauft.

Es ist leicht zu sehen, warum Trump, der seine politische Strategie auf aggressiven Atavismus aufgebaut hat, einen Tritt auf Deutschland vorziehen würde. Die amerikanische Automobilindustrie ist seit einigen Monaten rückläufig, und da die EU-Tarife für US-Autos deutlich höher sind als die amerikanische Gegenseitigkeit, spielt die Herabsetzung ausländischer Rivalen mit Trumps Basis eine gute Rolle.

Bislang hatten die Bedrohungen jedoch relativ geringe Auswirkungen. Ein neuer Bericht legt nahe, dass die Moral in der deutschen Wirtschaft nach einem transatlantischen Waffenstillstand, der vom Präsidenten der Europäischen Kommission, Jean-Claude Juncker, im Juli 25th inszeniert wurde, steigt. Diese Befürchtungen könnten durch die jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen noch verstärkt worden sein, einschließlich einer katarischen Ankündigung von 10 Mrd. an Neuinvestitionen, die sich auf die deutschen kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) konzentrieren, die auch als Mittelstand bezeichnet werden.

Wie viel Schaden hat diese ganze Spannung der größten europäischen Wirtschaft zugefügt? In der Tat war der Fallout relativ gering. Fabrikbestellungen verlangsamten sich unerwartet in der unmittelbaren Folge des Trump-Tweets, der offiziell die Tarife bedrohte, aber das BIP-Wachstum blieb konstant um 0.5%. Der Geschäftsklimaindex des renommierten deutschen Ifo-Forschungsinstituts ist im Juli gesunken, hat aber seitdem die stärkste monatliche Verbesserung seit 2014 verzeichnet. Eine Reihe von Thinktanks, darunter der ifo selbst, haben ihre Wachstumsprognosen angehoben, während der Einkaufsmanagerindex, der den Gesundheitszustand der verarbeitenden Industrie misst, vergangene Woche ein Sechsmonatshoch erreichte.

Nach den Worten von Juncker selbst ist die Einigung der EU mit Trump jedoch nur ein „Waffenstillstand“ - und es ist unklar, ob die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Europa und den Vereinigten Staaten bald wieder stabil werden.

Wird die deutsche Wirtschaft einem ernsteren Zusammenbruch standhalten können? Dies scheint dank der jüngsten Neuausrichtung sicherlich besser vorbereitet zu sein. Politische Stabilität und rekordhohe Beschäftigung haben das Verbrauchervertrauen im letzten Jahr auf ein Allzeithoch gebracht. Dieser Trend spiegelt sich in den Ausgaben der privaten Haushalte wider, die sich in nur drei Jahren um 20 Milliarden erhöht haben. Diese Ausgaben haben wiederum zu einem Rekordwachstum im Dienstleistungssektor geführt, der heute mehr als zwei Drittel des deutschen BIP ausmacht.

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Das Dienstleistungswachstum hat die Abhängigkeit Deutschlands von der traditionellen Fertigung erheblich reduziert. Der Aufschwung des Binnenmarktes bietet auch ein von Verbrauchern getragenes Bollwerk gegen künftige Schocks, verstärkt durch ein neues Bezahlung bezahlen Auswirkungen auf zwei Millionen Beschäftigte im öffentlichen Sektor. Im Zuge dieser Veränderungen bleibt die Attraktivität Deutschlands für ausländische Investoren ungebrochen.

Gerade diese letzte Woche, zum Beispiel, Bundeskanzlerin Angela Merkel begrüßte Katars Emir Scheich Tamim bin Hamad al-Thani nach Berlin für das Katar-Deutschland Business and Investment Forum. Das Ereignis hätte normalerweise unter dem Radar geflogen - außer dass der Qatari-Emir die Gelegenheit nutzte, um 10 Milliarden von neuen Investitionen in der deutschen Energiewirtschaft und in Deutschland einflussreich zu machen Mittelstand.

Da ein Großteil der in Katar bestehenden Investitionen in Deutschland aus Aktien großer Unternehmen wie der Deutschen Bank, Volkswagen und Siemens besteht, bedeutet die Zuteilung dieses neuen Kapitals eine bedeutende Diversifizierung für Katars wirtschaftliche Präsenz in diesem Land. Katar könnte Merkel auch helfen Energiefront. Sowohl sie als auch Deutschland stehen sowohl in Europa als auch in Washington unter Beschuss, weil sie eine zu große Abhängigkeit von den russischen Gaslieferungen wahrgenommen haben. Die Diskussionen auf dem Forum beinhalteten Katars Investition in ein Flüssigerdgas (LNG) -Terminal, das Deutschland helfen würde, seine Energieversorgung zu diversifizieren.

Gehört Deutschlands Abhängigkeit vom Automobilsektor also der Vergangenheit an? Das ist eine vorzeitige Behauptung, um es gelinde auszudrücken. Die deutsche Autoindustrie macht immer noch fast 15% des BIP des Landes aus und beschäftigt über 790,000 Leute, fast 1% der gesamten Bevölkerung. Trumps Zölle könnten die Produktion zu einer Zeit bremsen, in der die Inflation bereits besorgniserregend hoch ist und die Industrie bereits vom Volkswagen-Abgasskandal betroffen ist. Sie würden auch die schlimmsten Befürchtungen vieler Leute rechtfertigen und einen Major setzen Delle im Vertrauen der Verbraucher.

Amerikas protektionistische Rhetorik gegen Europa ist nicht der einzige Sturm am Horizont. Washingtons Handelskrieg mit Peking könnte ebenfalls große Auswirkungen haben. Industriegruppen haben gewarnt dass deutsche Firmen, die sowohl in China als auch in den USA Geschäfte machen, bereits unter Handelsbeschränkungen leiden. Näher zu Hause, der Wirtschaftskrise in der Türkei Für die deutschen Banken bedeutet das große Schwierigkeiten dachte Ankara bis zu 20 Milliarden geliehen haben.

Alles in allem hat die deutsche Wirtschaft diese Schocks und Störungen so gut überstanden, wie sie Merkel und ihre Berater erhofft hätten. Der große atlantische Handelskrieg von 2018 scheint nicht von Twitter in die reale Welt gewandert zu sein - zumindest jetzt.

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