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Notierungen an europäischen Börsen: Rat und Parlament einigen sich auf neues Gesetz

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Der Rat und das Parlament haben eine vorläufige Einigung über das Börsennotierungsgesetz erzielt, ein Paket, das die öffentlichen Kapitalmärkte der EU für EU-Unternehmen attraktiver machen und es Unternehmen jeder Größe, einschließlich KMU, erleichtern wird, an europäischen Börsen notiert zu werden.

Durch die Vereinbarung werden Bürokratie und Kosten reduziert, um europäischen Unternehmen jeder Größe, insbesondere kleinen und mittleren Unternehmen, den Zugang zu mehr Finanzierungsquellen zu erleichtern.

Dies wird Unternehmen dazu ermutigen, an den öffentlichen Märkten der EU notiert zu werden und dort zu bleiben. Ein einfacherer Zugang zu öffentlichen Märkten wird es Unternehmen ermöglichen, die verfügbaren Finanzierungsquellen besser zu diversifizieren und zu ergänzen.

“The agreement found on the Listing Package will reduce the administrative burden for companies and contribute to making EU capital markets more attractive fully in line with the objectives of the capital markets union. It is important that we continue to encourage companies to list on the stock exchange while at the same time ensuring high levels of investor protection and market integrity throughout Union.”
Vincent Van Peteghem, belgischer Finanzminister

Die vorläufige Vereinbarung schafft einen Ausgleich zwischen der Erleichterung laufender Offenlegungspflichten und der Wahrung der Marktintegrität und -effizienz im Marktmissbrauchsrahmen, indem sie den Umfang der Offenlegungspflicht bei langwierigen Prozessen (mehrstufige Ereignisse) einschränkt. Die Verpflichtung zur sofortigen Offenlegung erstreckt sich nicht mehr auf die Zwischenschritte dieses Prozesses, sondern die Emittenten müssen lediglich Insiderinformationen im Zusammenhang mit dem Ereignis offenlegen, das den langwierigen Prozess abschließt.

Außerdem werden die Vorschriften für die Investitionsforschung gelockert, um das Forschungsniveau für KMU in der EU zu erhöhen. Dies ist wichtig, um potenzielle Anleger über die Aussicht auf Investitionen in KMU zu informieren und die Sichtbarkeit börsennotierter Emittenten zu verbessern.

Der Rat und das Parlament kamen überein, dass Wertpapierfirmen sicherstellen müssen, dass die von ihnen verbreiteten, vom Emittenten gesponserten Analysen im Einklang mit dem EU-Verhaltenskodex erstellt werden.

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Die Vereinbarung ermöglicht auch die Neubündelung von Zahlungen für die Recherche und Ausführung von Aufträgen.

Die Vereinbarung zwischen Rat und Parlament stärkt die Zusammenarbeit und Koordinierung zwischen der ESMA und den zuständigen nationalen Behörden, beispielsweise bei Kooperationsvereinbarungen mit Drittländern.

Auch die Richtlinie zum Mehrstimmrecht wurde vorläufig zwischen Rat und Parlament vereinbart.

Nächste Schritte

Der Text der vorläufigen Vereinbarung wird nun fertiggestellt und den Vertretern der Mitgliedstaaten und dem Europäischen Parlament zur Genehmigung vorgelegt. Im Falle einer Genehmigung müssen der Rat und das Parlament die Texte offiziell annehmen.

Hintergrund

Am 7. Dezember 2022 hat die Kommission Maßnahmen vorgeschlagen, um – durch ein neues Notierungspaket – den Verwaltungsaufwand für Unternehmen jeder Größe, insbesondere KMU, zu verringern, damit sie besser auf öffentliche Kapitalmarktfinanzierung zugreifen können, ohne die Marktintegrität und den Anlegerschutz zu beeinträchtigen . Das Kotierungsgesetzpaket besteht aus:

  • eine Verordnung zur Änderung der Prospektverordnung, der Marktmissbrauchsverordnung und der Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente;
  • eine Richtlinie zur Änderung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente und zur Aufhebung der Notierungsrichtlinie;
  • eine Richtlinie über Mehrstimmaktien.

Ziel des Vorschlags ist es, die Vorschriften zu straffen, die für Unternehmen gelten, die ein Börsennotierungsverfahren durchlaufen, sowie für Unternehmen, die bereits an öffentlichen Märkten der EU notiert sind. Ziel ist es, die Vorschriften für die Unternehmen durch eine Verringerung ihres Verwaltungsaufwands und ihrer Kosten zu vereinfachen und gleichzeitig ein ausreichendes Maß an Transparenz und Anlegerschutz zu wahren Marktintegrität.

Kotierungsgesetzverordnung – Mandat für Verhandlungen mit dem Europäischen Parlament

Listing act regulation – mandate for negotiations with the European Parliament – Addendum

Richtlinie zum Kotierungsgesetz – Mandat für Verhandlungen mit dem Europäischen Parlament

Kapitalmarktunion (Hintergrundinformationen)

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